2018  年银行业实现净利润18302  亿，同比增长4.72%，增速较前三季度放缓1.19  个百分点；单四季度实现净利润3184  亿，同比下降0.59%。需强调的是，行业业绩增速下滑并非盈利能力出现恶化，而是由于银行在经济下行周期加大逆周期储备、并在监管导向下加快存量不良消化提升风险抵御能力所致。
        受业绩增速下滑影响，银行业盈利能力也继续趋势下行。2018  年ROE11.73%，同比下降0.83  个百分点；ROA  为0.90%，同比下降0.02个百分点，但其中股份行ROA  同比提升0.01  个百分点。
        量稳价升，普惠金融口径小微贷款投放加快。1）2018  年末，银行业总资产同比增长6.7%，增速较三季度末微降0.25  个百分点，继续保持平稳增长。结构来看，配置仍向贷款倾斜，年末各项贷款同比增速12.10%，虽较三季度末略微放缓0.20  个百分点，但仍处于2018  年以来的相对较高水平。进一步从贷款结构来看，前期监管引导银行加大对小微、民企信贷支持力度的政策效果也有所显现，普惠金融口径小微贷款余额增速高达21.8%，较三季度末加快2  个百分点；信用卡消费贷款方面，增速逐步放缓，但仍处于较高增长水平。2）净息差方面，四季度仍在负债端重定价红利窗口，资产端收益率下行还在逐渐渗透过程中，因此继续维持扩张态势，较前三季度提升3bp  至2.18%；分银行类型看，四季度中小行息差回升幅度更大。
        不良、关注类贷款环比实现双降，资产质量继续改善。2018  年末，银行业不良率1.83%，2018  年以来首次环比下降；不良余额较三季度末小幅减少68  亿，亦是2018  年以来首次。关注类方面，占比延续下降趋势，余额环比减少766  亿。我们认为，不良、关注类指标的改善在于银行持续较大力度处置消化存量包袱和进行拨备计提，也更加印证了银行业绩增速放缓并非经营恶化所致。结合拨备覆盖率提升来看，行业总体资产质量状况继续改善，考虑到社融增速拐点已现且有望持续回升，银行资产质量有望在中期继续维持稳中向好的态势不变。
        风险提示：
        1.  金融监管大幅趋严；
        2.  企业盈利大幅恶化影响银行资产质量。