继续看好板块估值提升。给予行业“优于大市”评级。公司推荐建设银行，建议关注农业银行。
        2  月25  日银保监会发布《关于进一步加强金融服务民营企业有关工作的通知》（简称《通知》
        我们认为《通知》要求商业银行对民营企业支持主要从资源配置和流程两方面落实。
        资源配置方面：鼓励中型商业银行设立普惠金融事业部；鼓励地方法人银行发挥了解当地市场优势，服务地方；加快处置不良资产，盘活资金重点投向民企。
        贷款流程方面：《通知》要求不得对民企设置歧视性要求；减轻对抵押担保的过度依赖，合理提高信用贷款比重；明确分支机构和基层人员的尽职免责标准，设立内部申诉通道。
        《通知》针对民企与普惠小微分别设定一定的目标导向。
        民营企业融资方面：《通知》要求商业银行在每年年初制定民企服务年度目标，加大绩效考核中民企融资的激励力度。银保监会将在2019  年2  月底前明确民营企业贷款统计口径，按季监测银行业金融机构民营企业贷款情况，根据实际情况按照法人机构制定差异化的考核方案，与普惠小微相近，是以贷款户数与金额并重的考核机制。
        普惠小微方面：普惠小微贷款有较为量化的整体目标：2019  年普惠型小微贷款力争总体余额同比增长30%以上，并将融资成本保持在合理水平。根据银保监会数据，2018  年末1000  万元及以下的普惠型小微企业贷款达到9.4  万亿元，同比增长了21.8%。2019  年增速30%则意味着全年新增规模约为2.82  万亿元。
        投资建议。整体来看，我们认为《通知》是此前中共中央与国务院联合下发《关于加强金融服务民营企业的若干意见》具体落实，对民企贷款要求没有硬性一刀切，而普惠小微贷款整体增量目标有所提升。虽然结构性货币政策向小微倾斜，对商业银行而言也有一定挑战，将更有利于专长于小微的商业银行。
        我们当前继续看好板块估值提升。给予行业“优于大市”评级。个股方面，我们继续看好获取优质资产能力较强、风控较为稳健的银行。公司推荐建设银行，建议关注农业银行。
        风险提示：企业偿债能力下降，资产质量大幅恶化；金融监管政策出现重大变化。