1  月半导体设备投资放缓，5G  贡献行业中长期增量
        19  年1  月北美半导体设备出货额同比减20.8%，环比减10.5%。半导体厂商尤其是三星/海力士等存储厂主动收缩设备投资，改善供需关系。我们认为行业经过近半年的库存去化，目前库存水位已有所降低，短期具有补库存需求。中长期看，半导体成长动力仍主要来自于5G  新型终端及应用。近期三星推出Galaxy  S10  5G  版手机，而高通宣布了第二代5G基带芯片骁龙X55，采用7nm  制程，支持2G  到5G  多模，支持Sub  6G和毫米波，支持SA  和NSA  组网，还推出QTM525  5G  毫米波天线模组，具备小型化/轻薄化特点，可支持仅8  毫米厚的5G  手机，助力中高端5G  终端快速商用。
        LCD  TV  面板价格止跌回暖，OLED  渗透率持续提升，关注面板长周期投资机遇
        根据群智最新价格预测数据，32”/40”/43”电视面板在三月有望迎来小幅反弹，55”/65”由于供给增长，价格仍然维持环比小幅下跌。我们维持19  年LCD  TV  面板Q2-Q3  价格结构性景气改善的观点不变，市场长周期的机会主要来自海外厂商远期经营策略的转变。目前来看，韩厂已积极转型OLED  TV  面板等高端细分市场，而5G  的应用也有望带动TV  面板高清、大尺寸化升级需求。上周三星和华为发布折叠手机，OLED  应用趋势更为明确，继续关注细分行业机会。
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