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>> 中信建投-欧普康视(300595)2018年业绩增长略超预期,推新品和扩渠道不断深化-190226
上传日期:   2019/2/27 大小:   468KB
格式:   pdf  共5页 来源:   中信建投
评级:   增持 作者:   陈萌
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        简评
        在今年1  月份公司发布的2018  年度业绩预告中,预计2018  年业绩同比增长30%-50%,中位数为40%,此次业绩快报中公布的业绩增速为43.1%,略超中位数和市场预期。
        单季度拆分来看,4Q18  公司收入同比增长47.3%,  与4Q17  单季度52.1%的收入增速相差不大,仍维持在较高水平;4Q18  归母净利润为0.50  亿元,同比增长32.3%,低于3Q18  单季度51.0%的业绩增速,考虑到2018  年公司的股权激励费用约800  万元,2017年为200  多万元,若加回股权激励费用则2018  年业绩增速与收入增速接近。
        公司在2018  年围绕大力推广Dream  Vision  新品、渠道扩张、布局医疗新领域三方面积极推进,其中:1)产品方面,Dream  Vision角膜塑形镜新品相比于传统产品提价约30%左右,产品生产自动化程度更高、用户佩戴舒适度更佳;2)渠道方面,公司8  月投资控股陕西奥泰克51%股权、5  月投资控股蚌埠欧普康视51%股权,投资控股区域性眼视光服务终端和运营管理机构的地区还有福州、济南、宣城、湛江等地,并在安徽、江苏新设立视光服务终端,深化全国角膜塑形镜渠道网点建设;3)新领域方面:公司通过控股安徽星瞳医疗科技发展有限公司布局新生儿眼疾筛查、入股安徽博奥医学基因检测有限公司进入基因检测服务等。
        盈利预测:预计2018-2020  年归母净利润分别为2.16、2.87、3.81亿元,同比增长43.07%、32.99%、32.59%。
        风险提示:医疗器械类安全事故等
 
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