另一方面，1  月狭义乘用车批发销量达到201.92  万辆，同比下滑16.7%，零售端明显好于批发端，可见厂家仍然延续上年年末去库存的态势，厂家库存下降5.4  万台，渠道库存下降19  万台，经销商预警指数到达58.9%，环比下降7.2%，由于春节临近，1  月下旬厂家批发的车辆物流难以月底前抵达经销商处，加之北京、广州等地国六标准实施在即，经销商也主动清理库存车辆，因此厂家批售数量减缓。总体来看，  2019  年春节时点为2  月初，由于春节前夕经销商较大的促销力度以及节前购车效应，本月零售量有了较大的改善。1  月29  日，发改委等十部门印发《进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的实施方案(2019  年)》。这次十部门印发的《方案》对于稳定汽车消费一共提出了六条具体措施，包括推进老旧汽车报废更新、优化新能源汽车补贴结构、促进农村汽车更新换代、放宽皮卡进城限制、全面放开二手车限迁、优化地方政府机动车管理刺激作用，有望在未来撬动8000万辆左右体量的汽车市场。我们预计2019  年随着经济的逐步提升和促进消费政策的出台，汽车行业销量有望提前开回暖。
        轿车销量同比正增长，新能源车型持续大幅增长
        分车型来看，轿车是唯一实现同比正增长的车型。1  月轿车综合销量为107.2  万辆，同比增长2.2%，环比减少2.1%，由新朗逸(5.41万辆)、轩逸（4.31  万辆）、捷达（3.28  万辆）领跑，其中上汽大众朗逸换代之后重新回到榜首，全新朗逸应用大众最新的MAB模块化平台，车身尺寸超过了定位更高的速腾，竞争力大幅提高同比涨幅达到52%，日产轩逸目前新老车型同售，老车型折扣后不到8  万的起售价性价比十足，同比涨幅达到40.2%，剩余前十名的轿车当中现代领动表现尤为突出，销量达到2.46  万辆，同比增长84%，吉利帝豪是前10  名中唯一的自主品牌轿车；
        SUV车型1月综合销量93.8万辆，同比减少9.1%，环比减少3.6%，同比降幅较去年有所收窄，哈弗H6（4.37万辆）、宝骏510（3.08万辆）、途观（2.64万辆）领跑，其中哈弗H6相应政策，针对其运动版等车型推出了汽车下乡补贴活动，现代ix35入门版优惠后起售价不足10万元，加之去年同期基数较低，1月份同比增长高达121%；MPV车型11月综合销量15.1万辆，同比减少11.1%  ，环比减少3%，五菱宏光（4.91万辆）、宝骏730（1.40万辆）、宝骏360（1.39万辆）销量居前，上汽通用五菱仍然包揽前三名，宝骏360虽然属于上市不足一年的新车型，但凭借其大6座的设计以及不到6万的起步价在市场中表现良好。新能源车型长势喜人，1月份零售9.65万台，同比增长198%，近2倍的增长给整个乘用车零售带来3个点的增速贡献，其中比亚迪在新能源车中一枝独秀，单月销量达到2.8万台，同比增长293%，元ev车型单月销量破万。
        韩系恢复性增长，自主品牌分化明显
        分级别来看，1月豪华车型销量20.41万辆，同比增长9.4%；合资车销量108.84万辆，同比增长0.9%；自主车型销量86.83万辆，同比减少11.8%，豪华表现优于合资优于自主品牌，春节前夕消费升级趋势延续，与国外相比，国内豪华车市场渗透率较低，仍然存在较大的潜力。分厂商来看，1月综合销量前三的厂商分别为一汽大众（月销19.14万辆，同比增长1.6%）、上汽大众（月销18.08万辆，同比减少6.3%）、上汽通用（月销17.87万辆，同比减少4.8%），前10名的车厂中，北京现代凭借着领动和ix35的出色表现销量同比增长47.1%，比亚迪由于新能源车型1月份大卖使得其销量同比增长49%，北京奔驰首次以豪华厂商身份进入榜单前15名。分谱系来看，德系（47.95万辆，+1.8%）和日系（40.52万辆，+2.8%）凭借着多年良好的口碑和庞大的客户基础保持着正增长的态势；韩系（15.62万辆，47.3%）在去年同期的低基数的水平上有了快速增长，萨德事件影响过后，现代和起亚的销量今年有了稳步提升；为期三个月的中美贸易战停火协议有望于3月1日结束，美系（20.85万辆，-11%）的销量依托于近期双方的协商结果、；相较于外资车企，自主品牌分化程度加大，吉利汽车（1.7%）、长城汽车（1.1%）、比亚迪（49%）均实现同比正增，其余自主品牌均有不同程度的下降。
        投资建议
        19年行业面临去库存调整，调整期过后盈利有望逐步改善，未来随着社融数据逐步企稳及消费刺激政策逐步落地，行业有望提前迎来复苏，我们看好2019年汽车板块的投资机会，建议关注长期