涨幅居前的为全柴动力（+41.88%）、光洋股份（+25.21%）、长城汽车（+15.63%）；跌幅居前的为道恩股份（-0.80%）、中国汽研（-0.49%）、东风科技（-0.47%）。
        ▍特斯拉Model  3本周国内首次交付，建议关注特斯拉产业链。中国在售的Model  3车型有三款：Model  3高性能全轮驱动版、Model  3长续航全轮驱动版和Model  3长续航后驱版，最低售价43.3万元。根据我们4S店调研情况看，目前消费者对Model  3的关注度超高，订单火爆。产能情况，当前Model  3在美产能已进入最后的缓慢爬升阶段，中期看上海工厂2020年前后投产，有望拉动下一轮产销量提升。我们预计2019/20/21年特斯拉总销量有望达38/50/65万辆（对比2017/18年10/25万辆），其中Model  3销量有望达28/40/50万辆。特斯拉产销量快速爬升，短期望给供应链带来高增长弹性，长期给电动智能车起示范效应，有望提供类苹果产业链的机会。建议重点关注旭升股份、三花智控、宏发股份。
        ▍补贴加速退坡，“平价”动力电池企业有望迎来价值重估。中国新能源汽车过去几年主要由补贴政策驱动，由于补贴额度与整车的续航里程、电池的能量密度相关，高端动力电池更符合政策支持方向，资本市场一致给予高端动力电池极高预期，行业龙头估值处于高位，二线梯队估值较低。未来随着补贴退出，购车补贴政策影响消除，新能源汽车行业将从政策驱动转向市场驱动，下游主机厂对动力电池的选择，将从一致追求高端到结构回归理性，指标适用、性价比高的动力电池有望迎来明显的边际增长，具备成本、客户优势的二线梯队电池企业估值有望迎来重估和修复。比如国轩高科（在宇通客车的份额有望提升）、鹏辉能源（批量供应上汽通用五菱E200车型，2019年销量有望挑战10万辆）。
        ▍汽车总量：1月销量236.7万辆，同比-15.8%，符合预期。根据中汽协数据，2019年1月，我国汽车生产236.5万辆，环比-4.7%，同比-12.1%；销售236.7万辆，环比-11.1%，同比-15.8%，销量同比连续7个月出现负增长，其中连续5个月销量双位数下滑。2018下半年以来行业销售有压力，目前整车厂相继进入主动去库存阶段，考虑剔除2017年底购置税退坡对同比基数的影响，预计2018年12月-2019年2月合计批发、零售销量同比约-15%、-10%。预计2019年汽车总销量增速维持小幅下降3%-4%，到2019年四季度开始景气有望回暖。
        ▍在当前行业主动去库存的阶段，经销商的库存压力有望缓解，终端的折扣企稳，叠加终端零售景气优先转暖，经销商属于典型的早周期受益于行业去库存的环节。我们预计经销商的板块会率先在年中看到盈利底，重点关注广汇汽车（受益行业去库存，超跌、估值低）、中升控股（H）、正通汽车(H)、永达汽车（H）等。
        ▍风险因素：行业销量不达预期；终端价格竞争加剧；新能源汽车推广不及预期。
        ▍投资建议和行业评级：传统乘用车仍处于去库存周期阶段，但汽车电动化加速到来，国内新能源汽车未来将持续高景气，维持行业"强于大市"评级。重点推荐：潍柴动力（A+H）（受益于基建的增速回升）、广汇汽车（汽车处于主动去库存阶段，行业早周期环节，盈利率先触底回升）、旭升股份和三花智控（特斯拉产业链，Model3开始在中国交付，引发市场关注）、国轩高科、广汽集团（A+H）（乘用车行业景气触底回升，市场对于行业的预期在持续好转）。关注鹏辉能源（新能源汽车补贴加速退坡，从平价逻辑来看二线电池企业价值重估）