公司兼具成长性与稳定性。
        投资要点：
        维持“增持”评级。上调公司2018-2020  年归属净利润为3.06（+2%）/4.19（+4%）/5.25（+5%）亿元，对应EPS  为0.74/1.01/1.26  元。给予19  年20倍PE，上调目标价20.2  元（+28%）。维持增持评级。
        美欣达集团旗下印染纺织平台，资产置换转型为固废处置平台：2017  年美欣达集团通过资产置换+配套募资方式，将旺能环保注入上市公司，并承诺17-19  年净利润不低于2.4/3/4  亿元。公司目前业务形成以垃圾焚烧为主；垃圾转运、餐厨、污泥等固废产业链项目为辅的模式。收入结构中运营收入占比99%，收入/利润与现金流的匹配情况领先全行业。
        未来5年核心成长逻辑在于储备产能的逐步释放：公司已投产垃圾焚烧产能达到1.11  万吨/日，同时公司已开工未投产&已签约未开工等储备项目为1.73  万吨/日，产能弹性156%。公司起步于浙江(已有产能63%)，并拓展湖北(12%)、安徽(9%)、广东(8%)与四川(7%)。储备产能主要位于河南与浙江。公司38%负债率处于行业较低水平，储备产能投资完成后达60%，仍为合理水平，产能释放的资金障碍较小。
        垃圾焚烧行业正迎来产能加速扩张+盈利改善的价值双击：产能加速扩张得益于①阻力弱化:竞争性工艺填埋式微，焚烧工艺市占率提升。邻避效应应对机制更完善；行业低价竞争策略退出。②驱动力加强:垃圾产生&收运量提升。盈利边际改善来自于：①成本端改善:改扩建项目投资强度降低②收入端改善:吨发电量提升、处理费低价竞争淡出，存量项目提价。
        风险提示：项目投产进度低于预期，行业补贴政策变化。