公司作为全球龙头  PCB  厂商，产品聚焦  3C  领域，是苹果的核心供应商。我们认为  5G  步伐加快，终端产品革新有望下半年爆发，高阶  HDI/SLP  以及  FPC  放量在即。预测  2018-2020  年  EPS  分别为  1.20/1.40/1.69  元，参考行业可比公司的平均估值，给予  19  年  25xPE，对应目标价  35.00  元。
        5G  加速终端产品革新，鹏鼎将迎来新一轮成长周期。紧跟终端创新需求、引领行业技术发展趋势是公司的核心竞争力。19  年公司在核心客户的份额将继续提升，主板类载板  SLP  的方案还将被更多厂商采用，公司  SLP  生产能力全球领先，良率大幅提升渐入收获期。FPC业务收益于折叠屏、光学创新、5G  天线等新需求带动，料号增加、份额提升。同时公司提前布局智能可穿戴、智能家居等  5G  风口下的新兴电子消费品，与一线品牌合作，静待需求爆发。
        受益行业集中度提升，公司优势越发显现。PCB  行业竞争格局分散，以中小厂商居多，随着近年来原材料的涨价以及环保政策日趋严格，行业落后产能加速淘汰，龙头企业产能与市场份额逐步提升。公司上市之后积极扩产布局智能制造，通过智能装备、智能产线、智能物流、大数据分析等方式实现智能生产，人均产值和毛利率水平显著提升，公司成本优势越发显现。
        催化因素：苹果、华为新机备货、5G  商用加速
        风险提示：竞争加剧，价格下滑；新增产能投产低预期；5G  商用放缓。