价格端：受焦煤成本支撑以及下游高需求影响，本周焦炭价格环比上行。但由于铁矿石价格仍相对较高，钢材利润压缩情况下钢厂或对价格进行打压。综上：虽然焦煤进口辟谣或导致焦炭成本支撑减弱，叠加铁矿石高价挤压焦炭提价空间，焦炭价格上行存在压力，但目前焦炭基本面向好，叠加下游需求旺季，焦炭价格短期存在支撑。
        焦煤：进口限制辟谣vs  库存快速下行，焦煤价格存在支撑。供给端：本周澳煤进口限制虽被辟谣，但澳煤进口检验或将趋严，叠加环保安监影响，边际供给或仍受到部分影响。需求与库存端：本周港口焦煤库存虽继续上升，但终端库存快速下行，未来受到进入返工期影响，焦煤需求存在进一步上行空间。价格端：焦煤价格与上周持平，虽然进口限制被辟谣，但是由于进口检测或趋严，边际供给上行空间有限，叠加下游需求存在上行空间，终端库存快速下行，焦炭价格仍存在支撑。
        动力煤：高库存vs  日耗上行，动力煤价格或将维持震荡。供给端：澳煤进口限制虽受到辟谣，但进口检验标准或将趋严，实际供给上行空间或将有限；目前在保供要求影响下，煤炭安监对供给端的影响较弱，未来边际供给情况或将维持。需求与库存端：本周六大电耗煤量环比上涨35.06%，随着进入返工期，边际日耗仍存在进一步上行空间；由于1  月制造业PMI  仍低于荣枯线，下游销售较为疲软，远期日耗上升空间有限；本周港口库存下行1.68%，但终端库存下行0.63%，目前库存仍维持绝对高位。价格端：受日耗上行影响，本周动力煤价格环比上行，目前为575  元/吨，处于黄色区间内。目前旺季日耗上行以及库存下行均为动力煤价格提供支撑，但由于供给端收紧或将有限，叠加高位库存或对冲需求，动力煤价格或将维持震荡。
        投资建议：本周中美贸易战谈判继续积极进行，叠加基建、地方发债和社融数据的超预期，宏观及行业下游悲观预期有所修复，叠加目前双焦价格存在支撑，动力煤价格或震荡，短期板块存在修复空间，建议关注业绩较为稳定的中国神华，以及低估值标的兖州煤业；但远期下游需求悲观预期难以改善的情况下，煤炭板块仍较难出现反转行情，维持远期谨慎观点。
        风险提示：环保限产不及预期，钢铁价格下行过快。