受焦炭市场利好带动，并且进口澳煤通关受阻以及蒙煤通关偏低、部分煤矿复工速度缓慢，目前主焦煤供应仍相对偏紧，因此焦煤价格较为坚挺。投资策略方面，本周煤炭板块上扬2.9%，跑输沪深300指数2.5PCT。目前煤价持续运行在570-620区间，进口政策已有边际收紧迹象，后续需关注库存消解情况。近日由于澳洲焦煤进口受阻，利好国内焦煤价格与相关标的估值修复。推荐两类标的：蓝筹白马类、低估值资产注入类。
        煤焦钢：双焦价格稳中有涨，焦煤库存下降  
        双焦价格稳中有涨。唐山二级焦到厂价2065元/吨，涨100元/吨或5.1%；临汾二级焦出厂价1950元/吨，涨100元/吨或5.4%；天津港二级焦平仓价2150元/吨，涨100元/吨或4.9%；京唐港1/3焦煤库提价1470元/吨，涨20元/吨或1.4%；临汾1/3焦精煤车板价1430元/吨，涨20元/吨或1.4%。  
        焦煤库存下降。样本独立焦化厂焦煤库存822万吨，下降30万吨或3.5%；样本钢厂860万吨，下降31万吨或3.5%。  
        焦炭损益上升明显。以临汾焦炭价格为例，吨焦盈利93元，上升65元/吨或234.1%。    
        动力煤：产地煤价回调明显，节后需求回升有限  
        陕西、内蒙煤价节后补跌。秦港山西优混（Q5500）报599元/吨，跌1元/吨或0.2%。大同南郊（Q5500）动力煤车板价445元/吨，涨5元/吨或0.9%；内蒙东胜（Q5500）大块精煤车板价427/吨，跌17元/吨或3.8%。    
        节后日耗逐渐恢复，库存缓慢下降。六大发电集团本周库存1721万吨，下降11万吨或0.6%；库存天数为28.0天，下降10.1天；本周日均耗煤53.5万吨，上升10.4万吨或24.1%。    
        投资策略：目前煤价持续运行在570-620区间，进口政策已边际收紧，后续需关注库存消解情况。从上市煤企而言，长协煤的存在使盈利预期高位稳定，与行业接近破净边缘出现背离，估值修复的逻辑仍存。推荐两类煤炭标的：蓝筹白马类（陕煤/神华/兖煤）；低估值资产注入类（山煤/山焦/淮矿/潞安）。  
        风险提示：贸易摩擦恶化；进口限制不及预期；国改进程低于预期