2  月  20  日环渤海动力煤指数（BSPI）报价  574  元/吨，较上周上涨  2  元/吨。产地方面，本周各地煤价涨跌互现，其中山西地区煤价小幅上涨  4  元/吨，陕西、内蒙地区部分煤价回落  10-17  元/吨。点评：本周产地煤价整体以稳为主，前期涨幅较大的部分地区煤价出现回落，而港口煤价本周先涨后跌，较上周小幅下跌  1  元/吨，主要是此前惜售的贸易商出货加快，而下游采购需求偏弱。不过积极的方面在于，节后电厂日耗持续攀升，本周六大电厂平均煤耗环比上升约  24.1%至  53.5  万吨，从农历来看近期电厂日耗相比较往年同期也处于较好水平（本周六大电厂日耗相比  2018  年和  2014-2018  年同期平均水平分别提升  1.2%和  4.5%）。后期，随着工业企业复工复产，下游需求有望继续好转，而供给方面，节后晋蒙地区复产情况较好，陕西榆林地区受矿难影响部分煤矿复产可能推迟到两会后，同时上游煤炭库存也处于低位，预计短期煤炭供给增量难以大幅提升，煤价仍将继续受到支撑。
        冶金煤和焦炭：根据煤炭资源网数据，港口方面，2  月  22  日京唐港山西产主焦煤库提价报价  1860  元/吨，较上周持平。产地方面，本周各地炼焦煤价和喷吹煤价稳中有升，其中山西晋中、临汾等地部分配焦煤价上涨  10-15  元/吨。点评：近期焦煤喷吹煤市场稳中向好运行，局部地区小幅探涨，一方面近期供给端延续偏紧状态，本周山西地区煤矿开始大面积复产，不过目前产量仍未恢复到正常水平，而蒙煤和澳煤进口通关数量离正常水平也仍有差距，多数进口贸易商处于观望状态；另一方面，由于前期春节放假、雨雪天气影响运输，目前钢厂焦化厂焦煤库存回落较快，补库需求也在提升，预计随着天气转暖，焦煤需求有望进一步提升，煤价有望延续稳中有升局面。焦炭方面，本周山西、山东、河北等主产地各地焦炭价格落实  100  元/吨的提价。近期各地相继发布了重污染天气应急响应通知，将对钢铁及焦化行业进行不同程度的限产，目前样本钢厂高炉开工率变化不大，样本焦化厂开工率环比小幅下降。而随着汽运恢复以及路况好转，钢厂补库积极性有所提升，目前钢厂焦炭库存仍处于中等偏低水平，预计后期高炉复产以及相应的补库需求增加有助于焦炭价格提升。
        无烟煤：本周产地无烟煤价整体保持平稳。点评：近期下游化工、钢铁等行业需求整体偏弱，不过由于节后煤矿复产较慢、产地安监力度加强等影响，供给端也维持低位，支撑无烟煤价格。
        国际煤价：本周南非  RB、欧洲  ARA  以及澳  NEWC  指数较上周分别上涨  2.0%、上涨0.0%和上涨  3.9%，澳风景煤矿优质主焦煤  FOB  报  213.5  美元，较上周上涨  1.9%。按照目前进口煤价测算，国外焦煤和动力煤价格较国内便宜  115  元/吨和便宜  92  元/吨。
        运销数据：本周沿海运价指数下跌  2.1%，各航线涨幅在-0.8  元至-0.1  元之间，本周秦港吞吐量  49.3  万吨，环比下跌  4.4  万吨或  8.2%，秦港锚地船舶为  26  艘，较上周减少8  艘。02  月  22  日秦港库存  541  万吨，较上周上涨  4.2%或  22  万吨，广州港库存  252  万吨，较上周下跌  0.5%或  1.2  万吨。
        每周动态观点：电厂日耗快速回升，短期供给偏紧继续支撑煤价
        本周煤炭开采  III  指数上涨  3.4%，跑输沪深  300  指数  2.0  个百分点。煤炭市场方面，本周秦港  5500  大卡动力煤价先涨后跌，小幅回落  1  元/吨至  600  元/吨的煤价水平，产地煤价以稳为主，前期涨幅较大的部分地区出现回落。而焦煤价格整体以稳为主，局部地区小幅探涨。展望后期，由于安全压力仍较大，短期供给端预计维持偏紧的状态