未来一段时间我们建议关注：估值修复反弹的游戏板块、全产业链布局的影视龙头公司，自下而上精选业绩具有成长性、估值低的传媒公司。我们认为，娱乐消费需求将长期景气，越富裕越娱乐。技术、政策共同推动行业发展，集中度持续提升，行业将由少数传媒集团主导。从成长到成熟，行业迎来变局，从之前的高速成长、无序的狂奔，如今越来越规范化，迎来新的机会。内容的供给与需求供需将重构，渠道平台拥有更强议价权。扶持政策未变，强调回归行业本源。版权保护空前严厉，给予内容付费市场良好环境。我们推荐：芒果超媒、中国电影、光线传媒、中南传媒、凤凰传媒。
        ◆A  股、美股和港股传媒公司交易回顾。（1）上周（2019  年2  月11  日至2019  年2  月15  日），传媒指数（+5.49%）在29  个指数涨跌幅中排名第12。（2）A  股传媒行业138  家公司中共有127  家公司上涨。涨幅最高的前三名分别为众应互联（+19.97%）、新华网（+18.30%）、人民网（+16.45%）。跌幅前三名为大晟文化、新文化、横店影视，跌幅分别为-11.91%、-7.35%、-7.03%。市值前三名为分众传媒（863.06  亿元）、东方财富（660.50  亿元）、世纪华通（488.66  亿元）。（3）美股中概股传媒互联网行业一共26  家，其中13  家公司股价上涨，涨幅前三的分别为橡果国际（+16.66%）、前程无忧（+6.05%）、第九城市（+5.83%）。市值前三的为阿里巴巴（4273.26  亿美元）、百度（592.76  亿美元）、京东（346.65  亿美元）。美股本土传媒行业上市公司共29  家，其中有23  家上涨，其中艺电（+9.47%）、埃培智(INTERPUBLIC)（+5.74%）、推特(+4.07%)位于涨幅前三。（4）港股中传媒互联网行业一共95  家，其中有37  家公司股价上涨，涨幅前三的分别为数字王国（+51.49%）、HYPEBEAST（+27.45%）、汇创控股（+25.53%）。
        ◆行业重要新闻及数据点评。《流浪地球》获本周票房冠军  ;《知否知否应是绿肥红瘦》播放量夺冠;《声临其境第二季》取得周五卫视收视冠军;  《斗罗大陆》播放量排名国漫第一；广电总局升级网络视听节目备案系统；第61  届格莱美落幕，黑马成最大赢家；中国5G  新进展：运营商启动招标，临时牌照有望上半年发放。
        ◆风险分析。影视内容产业政策变动的风险；动漫行业内容创新不足的风险；游戏行业监管政策的风险；广告行业宏观经济波动的风险；文旅相关行业政策变动的风险；出版行业侵犯著作权的风险；广电行业市场萎缩风险。