本周投资观点
        上周电子指数上涨10.97%，其中显示器件上涨28.45%，主要是受三星、华为等发布折叠手机消息的刺激。但是考虑到折叠手机售价高，销量存在较大不确定性，建议投资者保持谨慎。目前半导体市场景气度仍处于低迷，预计2020  年后随着5G  商用、人工智能、物联网等新应用落地，半导体将迎来新一轮景气周期。消费电子方面，手机已进入存量模式，需等待5G  手机换机潮的来临。5G  还将带动其他新兴应用落地，包括AR/VR、智能音箱等。从投资角度考虑，目前电子行业估值处于2010  年以来的低位，具有较高的长期配置价值，所以中长期建议投资者关注5G  及芯片国产化投资标的，挑选基本面向好且估值合理的优质成长股。从短期而言，目前市场风险偏好回升，可参与低估值个股反弹行情。另外，世界移动通信大会（MWC）将在2  月25-28  日召开，可关注受益个股。
        半导体板块：根据SIA  统计，2018  年全球半导体销售额达4688  亿美元，同比增长13.7%；其中12  月销售额为382  亿美元，同比增长0.6%，环比减少7.0%。从地区来看，2018  全年中国增速最快，同比增长20.5%。全球半导体销售额同比增速明显放缓。WSTS  预计半导体2019  年的增速仅2.6%。就我国而言，2018  年前三季度中国集成电路产业销售额同比增长22.4%，达到4461.5  亿元。半导体国产化未来将继续得到国家政策和资金的支持，具有长期确定性。由于2019  年半导体景气度低迷，建议投资者长线布局具有自主技术、财务状况优良且业绩确定的个股。
        消费电子板块：根据中国信通院的数据，2019  年1  月我国国内全年出货3404.8  万部，同比下降12.8%，环比下降4.6%。根据IDC  的统计，2018  年全球智能手机销量为14.05  亿部，同比下降4.1%。手机销量爆发需等待5G  商用带来的换机潮。目前5G  商用布局正在加速，建议关注5G  应用板块，包括5G手机、AR/VR、智能音箱等，尤其是业绩确定而估值合理的细分行业龙头。
        风险提示：行业景气度不及预期的风险；国内外政策变动风险