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>> 兴业证券-恒瑞医药(600276)2018年报点评:业绩加速向上,创新药放量推动业绩提速-190217
上传日期:   2019/2/17 大小:   558KB
格式:   pdf  共6页 来源:   兴业证券
评级:   买入 作者:   徐佳熹,赵垒
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        公司业绩符合我们之前的业绩前瞻预期。
        盈利预测:我们维持此前深度报告《创新王者,终将归来》、《十年磨剑,收获渐近》和《创新:处方药最为靓丽的风景线》中的观点,作为A  股医药上市公司的龙头,公司产品梯队完善,研发/销售能力强大,目前公司研发成果进入密集落地期,后续多个创新药和仿制药的新品陆续上市也将改善产品获批预期,2019  年“创新  +制剂出口”驱动公司进入新一轮增长周期,经营趋势持续向好。按最新股本计算我们预估公司2019-2021年EPS  分别为1.46、1.85、2.26  元,对应2  月15  日收盘价其市盈率分别为44X、35X  和28X,公司目前成长性较为确定,维持“买入”评级,坚定看好公司的前景。
        风险提示:制剂出口可预测性差;各省市招标降价幅度超预期,新品种上市低于预期,肿瘤药降价超预期
 
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