不过，流动性充裕的确使开发企业融资趋松，压低很多地产公司估值的资产负债表顾虑大大下降。我们推荐地产蓝筹，重点推荐招商蛇口等高确定性投资机会。
        ▍2019年，楼市从低位起步。受去化不佳和春节靠前的双重因素影响，2019年1月主流开发企业销售额同比下降13%，销售面积同比下降19%。25个城市网签销售面积同比下降8.1%，其中三线城市下降最多。
        ▍地产企业融资预计将趋松。2019年初，社会流动性状况有所改善。客观上，地产企业所能获得的资金支持也随之增加。我们预计，企业融资环境改善仍将继续，信用利差有望收窄。
        ▍被资产负债表问题困扰的低估值地产公司面临重估机会。当前地产板块估值较低，但这种低估值也是事出有因。在基本面方面，主要是企业融资能力不足，短期债务偿付压力加大，导致投资者担心企业持续性问题。随着融资趋松，投资者对资产负债表担心缓解，客观上高杠杆，低估值的地产企业，有估值修复的机会。
        ▍风险提示：销售压力加大的风险不可忽视。尤其是在三四线布局较多，且集中在2017年后大规模拿地（从而使得地价过高）的企业，风险尤大。
        ▍看好地产蓝筹。我们认为，融资趋松背景下，低估值地产股反弹仍值得期待。我们建议投资者优先配置布局核心城市的公司；优先配置有不少存量资源可供随时处置增加销售额的公司；优先配置单盘规模不大，去化可能性更高的公司。我们推荐招商蛇口，华夏幸福，中南建设，万科A，龙湖集团，中国金茂等。