2019  年1  月，亿翰智库公布的TOP100大房企实现销售额约6769  亿元，同比减少2%。其中，三四线城市受棚改货币化安置放缓的影响，叠加改善类等需求自然回落，导致销售额有所下滑。
        中型房企销售整体表现优于大型房企。以销售额排名前10  与位居第11-30名的房企为例，前十大房企销售总额约2785  亿元，同比减少12%；位居第11-30  名的房企销售总额为1775  亿元，同比减少4%。相比之下，中型房企表现较为抢眼：阳光城（同比增长31%）、金地集团（同比增长30%）、中南建设（同比增长31%），以及龙光地产（同比增长46%）。
        地方两会持续推进，“一城一策”调控持续。19  年1  月末，地方两会持续推进。在“房住不炒”的前提下，“一城一策”调控已成为调控的核心方针：由中央定原则，地方定细则，自上而下夯实城市政府主体责任。“一城一策”能给予地方调控一定的灵活性，估值修复行情仍将持续。
        投资建议：调控分化是大势所趋，看好地产相对收益。龙头房企基本面维持强势，流动性边际改善，调控分化依旧是大势所趋。我们看好地产相对收益，建议积极关注两条主线：1）低估值高分红龙头：万科A、保利地产、新城控股、金科股份、招商蛇口；2）布局于前期调控较为严格区域的标的：华夏幸福。
        风险提示：  1.  调控政策或有继续收紧风险；
        2.  行业基本面或存不确定性。