下半年多地销售量出现明显下滑，春节期间来访量同比也在下降，需求疲态开始显现。市场成熟度高的城市房价已经自高点有所回落。
        绝对库存有所回升，投资意愿开始下降：由于自17  年开始绝对库存持续低迷，补库存热情持续至上半年，然而下半年销售应声回落，库存周期随之上扬。东部以及相对高能级城市已经出现流拍现象，投资意愿开始下降，我们认为这一趋势将进一步延续。
        棚改支持力度实质性收缩：过去三年棚改势头最劲的区域在18年下半年都面临着棚改力度大幅收缩，重点在于货币化安置比例的下降。这一因素对于这些城市新增需求产生直接的影响。三四线城市的需求主要来自刚需、改善需以及拆迁，部分东部城市拆迁需求占比达50%，因此过去拆改力度越大的区域，今年市场将面临越大的挑战。
        政策导向何处？人才与产业培育：地方政府对房地产的态度依旧温和，在棚改日渐收缩的大环境下，地方政府着眼更为长远，侧重于人才引入政策以及积极的产业政策，以稳固地方长期经济发展的根基，这将加剧三四线城市的内部分化。
        城市下沉趋势减弱，终究是个别人的竞技场：在一二线地价居高不下、三四线成交热火朝天的市场环境下，17-18  年上半年多家房企大举下沉，但这一现象随着销售退温开始减弱，品牌开发商在三四线拿地意愿多有下降。然而依然需要关注的是，对于碧桂园等个别房企，依旧能够在三四线城市兑现品牌溢价，抓住低能级县城商品房化过程中的一浪机遇。