根据工程机械协会数据显示，2018  年国内汽车起重机行业销量  3.24  万台，同比增长  58%，公司销量达到  1.48  万台，市场份额达到  46%，继续保持国内龙头地位。展望  2019  年，基建增速有望企稳回升，地产投资当前仍然处在较快的增速轨道中，在稳基建的基调下，工程机械需求有望保持稳定。作为后周期的起重机产品，有望继续保持快速增长。
        公司加快国际化发展步伐，出口规模和增速保持行业领先
        随着公司国际市场布局的不断完善与后市场建设的不断加强，公司出口规模与增速始终保持行业领先地位，尤其是“一带一路”沿线国家基本做到全覆盖，公司出口收入大幅增长。根据公司公告，2018  年上半年公司海外出口收入增长  68.73%，占总收入比例为  15.5%。盈利能力方面，公司经营质量持续提升，前三季度经营性现金净额达到  19.21  亿元，净利率水平达到  4.4%，相对  2017  年年报提升明显。
        投资建议：预测公司  2018-2020  年分别实现营业收入  434/538/594  亿元，EPS  分别是  0.26/0.41/0.45  元/股，对应当前股价的  PE  为  12x/7.8x/7.2x。当前工程机械板块整体估值偏低，未来估值有向上修复的空间，行业内可比公司平均  PE  估值水平为  10x，公司是国内起重机行业龙头，产品全面，正在从国内向全球市场渗透破，我们给予公司  19  年  11x  的合理  PE，合理价值为  4.51  元/股，我们继续维持公司  “买入”的评级。
        风险提示：基建和地产投资需求下滑；行业竞争激烈导致毛利率下降；终端价格竞争导致应收账款风险增加；产能释放不及预期导致供货不足。