根据业绩快报，公司2018  年全年预计实现归母净利润3.05  亿元，同比增128%，接近三季报中披露的全年业绩预告上限（100%-130%），并创上市以来新高。我们认为，公司2018  年业绩的高增长，主要受益于下游石油、化工、天然气等行业投资增速的回暖。2018  年石油价格中枢显著上行，以NYMEX轻质原油价格为例，油价从2017  年下半年开始持续上涨，虽然2018  年10  月开始油价大幅下滑，但12  月底已经触底回升，2018  年全年价格中枢为64.85  美元/桶，同比增长27%以上。根据“三桶油”公告披露数据，2018年三家公司的资本开支计划进一步扩张。中石油2018  年计划勘探与生产支出1676  亿元，同比增3.5%；中海油2018  年计划勘探开发资本支出700-800  亿元，同比增40-60%；中石化2018  年计划勘探与生产支出485亿元，同比增55%。持续增长的油气勘探、开采投资，带动对石油开采、石油炼化、天然气开采及运输等领域用产品的旺盛需求，公司订单量饱满，从产品结构看，公司油气产业链产品占比达50%左右，充分受益下游景气。
        剑指高端，积极布局高附加值产品市场。公司发行可转债融资用于年产5500KM  核电、半导体、医药、仪器仪表等领域用精密管等项目，凭借着雄厚的研发实力拓展高端产品市场。随着这些项目的陆续建成，公司产品更趋高端化，盈利能力有望步上新台阶。
        期待后期核电建设加速带来业绩增量。公司拥有500  吨690U  型管产能，目前国内仅公司和宝银特钢可以做。2016  年以来核电进展不及预期，如果后期核电站建设加速，假设一年建设6-8  台核电站，且公司能够分得三分之一的订单，也将为公司业绩带来显著的增量。
        根据业绩快报上调公司业绩预测，预计公司2018-2020  年归母净利润为3.05  亿元、3.51  亿元和4.02  亿元，EPS  为0.36  元、0.42  元和0.48  元，对应当前股价（2  月12  日）的PE  分别为19.9  倍、17.3  倍和15.1  倍，维持公司“审慎增持”评级。
        风险提示：石油、天然气价格大幅下滑；核电项目建设进展不及预期；原材料价格大幅波动