投资要点：
        维持“增持”评级。公司2018年前三季度实现营收29.85亿元，同比升49.55%；归母净利润2.16  亿元，同比升99.58%，公司业绩超预期。三季度单季营收10.36  亿元，同比升66.68%；公司前三季度归母净利润分别为0.48、0.83、0.83  亿元。上调公司2018/2019  年EPS  为0.34/0.41  元（原0.24/0.25  元），新增2020  年EPS  预测为0.48  元。参考同类公司，给予公司2018  年PE  20  倍估值，下调公司目标价至6.80  元（原8.48  元），维持“增持”评级。
        公司销售毛利率稳步提升，盈利能力上升。公司2018  年前三季度销售毛利率22.93%，较2017  年升1.46  个百分点；2018Q3  毛利率23.84%，环比升1.95个百分点，维持上升趋势。公司2018  前三季度ROE  7.22%，较2017  年升2.6个百分点。公司订单饱满，我们认为其2018  年产能利用率将明显提升。
        公司经营现金流稳步增长，资产负债表持续稳健。由于公司较好的盈利状况，公司短期借款较年初大幅下降2.56  亿至0.58  亿元，对应资产负债率下降2.62个百分点至36.97%。2018  年前三季度，公司经营活动净现金流4.1  亿元，其中Q3  单季度经营净现金流2.13  亿元，考虑到公司归还短期借款的支出，公司经营现金流增长较块。
        高油价带动油气投资回暖，公司下游需求良好。伴随油价高位和国内政策积极，我国油气投资逐步回暖，我们认为公司产量毛利率将稳步上升。公司不锈钢管产能10  万吨，是我国不锈钢管龙头企业，市占率长期保持第一，竞争优势明显。公司将充分受益于下游油气投资的回暖。
        风险提示：油价下跌风险。