移动互联网接入流量消费维持高速增长。截至  2018  年  12  月，2018  年移动宽带用户总数达  13.1  亿户，全年净增  1.74  亿户，占移动电话用户的  83.4%；固定宽带接入用户总数达  4.07  亿户，全年净增  5884  万户；移动互联网接入流量消费达  711  亿  GB，较  2017  年增长  189.1%；移动互联网接入月户均流量达4.42GB/月/户，较  2017  年增长  2.6  倍，其中,手机上网流量达到  702  亿  GB，较2017  年增长  198.7%，占总流量的  98.7%。
        移动通信基站设备产量累计同比持续上行。2018  年  1-12  月，计算机、通信和其他电子设备制造业工业增加值累计同比为  13.1%，与上月基本持平（前值为  13.4%）；计算机、通信和其他电子设备制造业固定资产投资完成额累计同比下行至  16.6%（前值为  19.1%）。在通信行业产品周期更替中，基础建设依然是重要组成部分，其中有代表性的是基站建设。2018  年  1-12  月，移动通信基站设备产量累计同比上升至  59%（前值为  49.5%），自  2018  年  5  月起已连续  7个月上行。
        根据已公布的  2018  年  Q4  主动管理型基金重仓股持仓占比，通信板块基金重仓持股占比  2.42%，环比上升  0.39%，低配比率  0.45%。剔除板块涨跌幅影响后，2018Q4  基金主动加仓通信板块的持仓占比为  0.22%，已连续  2  个季度加仓。2003  年以来板块重仓持股占比均值为  4.08%，2011  年以来均值为2.94%，板块当前的配置比例处于近年来较低水平。
        2018Q3  通信板块净利润增速有所回升，ROE  处于历史较低水平。根据已披露的  2018  年三季报，通信板块  2018Q3  累计净利润同比增速-41.01%，较  2018Q2的同比增速-70.49%有所回升，板块净利润增速连续  2  个季度回升；板块  2018Q3营业收入增速为  7.90%，与  2018Q2  的同比增速  7.81%基本持平；板块  ROE（TTM）为  1.57%，处于  2010  年以来的历史较低水平。截至  1  月  25  日，通信板块上市公司  2018  年年报业绩预警披露率为  52%，根据已披露的业绩预警，通信板块2018  年净利润同比增速-93.26%，由于尚未披露完全，对于板块盈利变动的参考意义有限。已披露业绩预警的公司中，中兴通讯预计亏损  62-72  亿，拓维信息预计亏损  10-13  亿，对板块盈利影响较大。
        风险提示：技术发展不及预期；国内外宏观环境发生重大变动。