新股将占扩大后总股本的6%。资金将用于投资BOT  或TOT  项目、建设水环境治理项目及偿还贷款。
        过去12  个月北控水务通过股权及债权的方式共集资192.99  亿港元，综合资金成本为7.2%。此外，我们发现股权及债权发行额的比例基本遵照3  比7  的原则，而发行额以人民币及非人民币的比例亦遵照1  比1  的原则，显示公司执行始终一致的资金管理政策。
        我们对2018、2019  和2020  年每股盈利的预测分别为0.502  港元、0.531  港元及0.598港元。我们认为新股认购将使公司与三峡集团的战略合作关系变得更为紧密，并有助减低净债务比率，但短期将对每股盈利造成轻微摊薄。我们维持5.20  港元的目标价，对应10.4/9.8/8.7  倍的2018/2019/2020  年预期市盈率。维持“买入”评级。