行业处于转型过渡期，预计公司将平稳过渡
        寿险行业仍处于变革过渡期，在坚守业务质量的同时，保费规模在分摊成本、支撑销售队伍方面也同样发挥着重要作用。公司管理层变更，预期短期在政策延续性等运营管理方面会有摩擦成本，但后续如果新管理层可以在业务价值和规模之前找到新的平衡，依然会有利于公司的长期发展。
        投资建议
        公司持续推进健康险战略，带动公司价值稳健成长。同时，公司人力基数相对较低，未来仍然具备增员潜力。我们预计公司2018  年EPS  为2.72元，BVPS  为24.11  元；公司目前静态P/EV  约为0.70  倍，上市以来平均估值水平为1.16  倍，伴随行业发展和公司业绩的稳定成长，存在估值修复空间，维持买入评级。
        风险提示
        寿险行业存在人力增员及保费增长不达预期，以及保费结构调整缓慢、价值提升幅度低于预期的风险。资本市场具有不确定性，投资收益的波动会给公司业绩造成影响。