事件：公司发布  2018  年业绩预增公告，预计  2018  年归母净利与上年同期（重述前）相比，同比增加  2.45%～6.89%；与上年同期（重述后）相比，同比增加  1.43%～5.83%；扣非归母与上年同期（重述前）相比，同比增加  4.04%～8.48%。略低于预期。
        2018  发电量显著增长  17%，扣非归母同比增长  4.0%~8.5%。商运机组增加带动电量增长（三门  1、2    号机组分别于  2018  年  9  月和  11月投产，江苏核电  3、4  号机组分别于  2018  年  2  月和  12  月投产），2018年发电量  1178.47  亿千瓦时，同比增长  16.97%。但由于市场电比例提升，综合电价有所降低，预计营收同比增长  10%-15%。此外，2018年受秦山二期  1  号、秦山三期  1/2  号增值税返还到期，田湾  1/2  号增值税返还降档影响，增值税返还有所减少，对公司业绩形成了一定的拖累，最终扣非归母仅同比增长  4.0%~8.5%。
        核电审批有望重启，公司有望显著受益。2018  年政策面不断释放积极信息，同时多台三代核电机组商运表明核电技术不断成熟。我们认为核电审批重启在即，公司储备项目丰富，有望显著受益于审批重启。
        风险因素：配电网项目推进不达预期、用电需求不达预期