美联储主席鲍威尔再出鸽派言论，美国利率下行趋势已经确立，并且金价存在一定时滞后将持续上涨，建议关注黄金板块股。
        投资要点：
        铜：当前铜供需矛盾不算特别突出，关注库存变化。10月开始市场看空铜消费，但是库存并没出现拐点。2019年上半年全球冶炼厂集中安排检修，预计春节期间季节性累库比往年低。连续下降的库存有望支持市场对铜价的信心。“特朗普VS  民主党”第一季谈崩收场，美国政府继续关门;鲍威尔在北京时间1  月4  日发表讲话，倾向鸽派的言论，恐打压铜价。
        铝：最近两周国内铝土矿超预期坚挺，个别地区甚至小幅上涨，但远期供应大幅增加预期不改变，因此铝土矿暂时的涨价并不能改变趋势。氧化铝成本支撑暂时不强，微弱的增成本不能改变走弱趋势。短期关注采暖季限产和价格下跌造成的成本倒挂引起企业主动减产，这可能对氧化铝价格以支撑。预计短时间调整之后，将再度走弱。
        贵金属：因全球经济前景增长的不确定性将令上半年利率的上升趋势出现扭转，从而对金价有利，美国消费者信心指数走低、耐用品订单下滑和长端利率回落已是前兆，12  月美联储如期升息，且对2019  年利率上升展望乐观，但市场担忧2019  年经济衰退，国债收益率下行；以此至2019  年3  月美联储议息会议前，我们认为美国利率下行趋势已经确立，并且金价存在一定时滞后将持续上涨，建议关注黄金板块股。
        风险提示：产能释放超预期；大盘系统性风险；政策不确定性风险