截至上周末，食品饮料行业估值为22.59  倍，同比下跌0.53%；子行业中白酒估值20.73  倍，调味发酵品估值38.70  倍，啤酒估值42.95  倍。
        产品价格跟踪：上周重点监测白酒中五粮液普五（52  度，500ml）下跌11  元至1018元，剑南春（52  度，500ml）下跌40  元至399  元，泸州老窖(52  度，500ml)下跌30元至228  元；哈尔冰啤酒（330ml）上涨0.6  元至3.5  元；葡萄酒王朝干红(赤霞珠)下跌3.2  元至36.5  元。全国22  个省市仔猪、生猪、猪肉平均价格为23.06  元/公斤、13.01  元/公斤，20.88  元/公斤，除生猪外，其余二者种类价格较之前有所上涨。截至1  月6  日，生猪存栏略有减少，能繁母猪略有减少，分别为32306  万头和3058万头。
        行业和公司要闻概览：  西凤18  年销售近50  亿；茅台发布预告年报，每股收益或约在27.06  元左右；洋河海天梦产品面向江苏经销商停止供货；贵州茅台发布关于生产经营情况的公告；维维股份发布关于回购公司股份比例达2%的公告；莲花健康发布关于控股股东股权司法冻结进展情况的公告；维维股份发布关于回购公司股份比例达2%的公告。
        行业投资逻辑
        给予行业“强烈推荐”评级。
        白酒进入春节备货旺季，酒企各显神通抢份额：由于2018  年国庆后总体需求下滑，白酒库存上升，终端进货动力较弱。进入2019  年，各大酒企的年度规划陆续出炉，各大酒企降低增长目标，并力求在春节动销旺季抢占市场，减轻年度销售压力。其中茅台计划增量和提高直营比重，维持稳增，春节前计划向市场投放飞天茅台约7500吨，缓解因货源紧张带来的批价上升，利好真实需求放量。白酒板块目前估值已回落至相对低位，酒企放量打消市场悲观预期，建议关注行业龙头动态。
        央行1  月4  日宣布对所有金融机构降准1%，释放资金1.5  亿元，关注行业龙头：上周五央行开展逆回购操作，释放资金1.5  亿元，对冲一月份到期的MLF  之后净释放资金约8000  亿，这一消息利好带来了上周五股市的反弹。19  年以来，货币市场利率大幅下降，有利于支撑债券牛市，无风险利率将下降，这对于提升股市的合理估值有积极作用。当前股市因市场预期悲观在谷底徘徊，货币政策利好将给触底反弹提供潜在动力。上周食品饮料估值22.59  倍，远低于近五年估值均值30.0  倍，近期板块表现稳定向好，有反弹迹象，有配置价值。重点推荐关注稳定性较强、未来基本面较好的标的，白酒方面重点关注古井贡酒(000596)、洋河股份(002304)、口子窖(603589)。大众品领域，重点关注细分龙头和经营改善预期高的标的，推荐经营变革预期高的中炬高新(600872)和洽洽食品（002557），成本控制优良且具备定价能力的行业龙头伊利股份(600887)、海天味业(603288)。
        风险提示：宏观经济持续低迷、大盘震荡风险、政策风险。