个股涨幅前三为*ST  椰岛（+6.13%）、黑芝麻（+6.09%）、广弘控股（+5.58%）。个股跌幅前三为*ST  皇台（-12.40%）、香飘飘（-8.71%）、水井坊（-6.88%）。
        个股要点：【贵州茅台】公司发布生产经营情况公告，  18  年度生产茅台酒基酒约4.97  万吨，系列酒基酒约2.05  万吨；2018  年度实现营业总收入750亿元左右，同比增长23%左右；实现归属于上市公司股东的净利润340  亿元左右，同比增长25%左右。公司19  年度计划安排营业总收入增长14%。【中宠股份】公司发布18  年度业绩快报，18  年末公司总资产约13.56  亿元，同比增长  34.94%；预计实现营业收入  14.31  亿元，  同比增长  40.90%；实现归属于上市公司股东的净利润  6119.22  万元，同比下降16.94%。【恒顺醋业】公司对恒顺香醋、恒顺陈醋、恒顺料酒等五个品种的产品进行出厂价格调整，价格调整从19  年1  月1  日开始实施。其中恒顺香醋系列、陈醋系列产品平均提价幅度为15.04%，18  年销售额分别为9658、4861  万元，料酒系列产品、镇江香醋【K  型010072】系列产品平均提价幅度为10%，18  年销售额分别为4391、3716  万元，镇江香醋【金恒顺115050】系列产品平均提价幅度为6.45%，  18  年全年销售额约为958  万元。
        行业观察：1.  “茅五洋泸”入选标普道琼斯指数初筛名单前100  权重股。全球知名指数编制公司标普道琼斯公布了纳入其全球旗舰指数体系的A  股标的名单，贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖四只酒类板块股票入选前100  权重股。上述名单还将于2019  年9  月6  日进行调整，正式生效日期是2019  年9  月23  日。（酒说）2.  啤酒市场消费升级，精酿啤酒的销量在快速上涨。2011-2016  年期间，我国精酿啤酒的消费量一直保持两位数增长，但预计精酿啤酒占总销量不足  1%，销售额也仅为整个啤酒销售额的2.5%左右。对标发达国家，美国精酿啤酒的销量占到啤酒总销量的  14%，  销售额占到啤酒总销售额的  23%；英国2017  年精酿啤酒的市场份额达到  20%左右。我国精酿啤酒增长的可持续性和巨大的想象空间。（啤酒板）3.  9  家海外奶粉厂被注销资格。2018  年12  与29  日，海关总署发布公告，由于9  家海外奶粉生产企业未递交注册延续申请，截至2018  年底，其注册资格予以注销。9  家注销注册的奶粉生产企业中，法国CELIA-LAITERIE  DE  CRAON、丹麦Arla  Foods  ambaEsbjerg  Dairy、瑞士  HOCHDORF  Swiss  NutritionLtd、新西兰nutricia  limited  等比较知名。（中国奶业协会）
        本周观点及推荐组合：随着三季报披露和秋季糖酒会召开，高端白酒行业基本面跟随经济下行的趋势显现，引发投资者担忧，甚至与2013-2015  年的行业深度调整期比较。我们认为有三大不同：一是没有出现类似限制公务消费和白酒塑化剂等突发事件导致的需求短期大幅下滑；二是本轮行业复苏仅有两年，远低于上一轮的8  年时间，库存压力相对较小；三是产品价格体系较为稳定，尚未出现崩塌式下滑迹象。我们推荐三条主线：一是稳增长低估值的一线白马，首推高端白酒板块（贵州茅台、泸州老窖）+食品龙头（伊利股份、双汇发展），关注五粮液、洋河股份；二是业绩提升空间大的啤酒板块，包括重庆啤酒、青岛啤酒，关注华润啤酒、燕京啤酒；三是自下而上推荐业绩增长确定性高的伊力特、汤臣倍健、金禾实业。
        行业最新数据：  2018  年12  月28  日全国牛奶零售价为11.54  元/升，环比前一周下跌0.09%，今年年初以来呈波动上升趋势；2018  年12  月28  日全国酸奶零售价为14.41  元/公斤，环比前一周下跌0.07%，今年年初以来总体呈现先下降后回升趋势。（已更新至最新数据）
        风险提示：经济增速放缓，原材料成本上升，食品安全问题。