分项来看，18  年新订单指数和新出口订单指数双双回落，需求回落导致生产指数出现下降，产成品库存指数上升。
        发达经济体：仍处扩张区间，增长势头减弱。尽管大部分发达国家PMI  仍然处于荣枯线以上，但是指数均出现下降，反映各国经济增长势头明显减弱。欧元区需求和生产指数均大幅走弱；日本生产指数平稳，但新出口订单指数大幅下滑；美国经济表现一枝独秀，主要源于减税带来的短期刺激。
        新兴市场：经济表现较弱，回落幅度不大。新兴市场PMI  指数相对较低，但是18  年下降幅度较小，其中土耳其、中国台湾和马来西亚回落明显。土耳其是因为本币大幅贬值冲击国内需求，马来西亚是因为原油价格大跌导致收入下降，而中国台湾的问题是全球经济增长放缓导致出口大幅回落。
        一周扫描：
        海外：美12  月非农超预期，鲍威尔表态倾听市场。上周五，美国公布就业数据远超市场预期。上周五鲍威尔提到对美国经济看好，货币政策不是预设的，美联储将保持耐心实施灵活的政策，必要时会调整缩表。上周三盘后，苹果公司预计2019  财年一季度苹果公司营收840  亿美元，下调毛利率至38%。上周五，欧元区公布18  年12  月调和CPI  同比1.6%，略低于预期1.7%。
        经济：工业生产暂稳。18  年12  月41  城地产销量增速回升至6%，而1  月前5天41  城地产销量增速回落转负，指向需求再度转弱。12  月前三周乘联会乘用车批发、零售同比增速-30%、-35%，均较11  月跌幅扩大、尚在探底，而12月汽车经销商库存预警指数也远高于历年同期，需求仍在放缓。12  月上中旬重点钢企粗钢产量增速7.1%，较11  月增速小幅回落。12  月六大集团发电耗煤同比增速-2%，较11  月降幅明显收窄，1  月上旬前4  天发电耗煤增速转正至5.8%，指向工业生产短期依旧稳定。
        物价：通缩风险未消。上周食品继续上涨，预计12  月CPI  食品价格环涨0.8%，12  月CPI  略降至2%。12  月国际油价大跌，国内钢价、煤价持续回落，预测12  月PPI  环比下跌1.2%，12  月PPI  同比涨幅下降至0.7%。19  年以来商品价格出现企稳反弹迹象，但由于18  年4  季度商品价格跌幅过大，我们预测19  年1  月份PPI  将降至负值区间，通缩风险并未消除。
        流动性：央行全面降准。上周货币利率大幅下行，其中R007  均值下行至2.49%，R001  均值下行至1.96%。DR007  下行至2.37%，DR001  下行至1.9%。上周逆回购到期回笼5800  亿，央行逆回购操作1100  亿，国库定存到期回笼1000亿，公开市场净回笼5700  亿。上周美元指数小贬，人民币兑美元小幅回升，在岸和离岸人民币汇率均回升至6.87。上周央行宣布全面降准1  个百分点，同时1  季度到期的MLF  不再续作，净释放长期资金约8000  亿。1  月将面临逆回购和MLF  到期，春节前取现需求，缴税缴准和地方债提前发行的考验，降准意味着流动性将继续保持充裕，可以对冲近期的资金扰动，也有助于从宽货币到宽信用的传导。
        政策：基建投资加速。国务院总理李克强到中行、工行、建行考察时称，金融服务实体经济，要更大力度解决融资难融资贵，着力做到小微企业贷款扩量降本；一个月来，发改委共批复八个城市及地区的城市轨道与铁路建设规划（包含新增），总投资约为8600  亿元；国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署对标国际先进水平促进综合保税区升级，决定推出便利化改革等措施。