供给端，本周螺纹产量由于部分钢厂轧机检修出现下降，热卷产量则小幅增加，考虑到徐州地区钢厂  1  月份开始陆续复产，唐山地区持续限产力度有待观察，判断后续钢铁产量有放量可能。需求端，经测算五大钢材表观消费量均已转负，其中螺纹、线材等建筑钢材需求下滑严重；伴随春节临近、北方工地将陆续停止施工，实际需求走弱不可避免，短期内需求看点或在冬储。本周五人民银行网站发布消息，中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率  1  个百分点，年初商业银行层面流动性宽松将有利于地方新增债券的顺利发行，基建资金到位将有力保障基建项目开工建设，一季度基建用钢需求或超预期。
        个股方面，仍建议关注成本控制能力强，分红稳定的优质钢企，相关标的为三钢闽光（002110）、方大特钢（600507）。
        行业、公司要闻：央行决定下调金融机构存款准备金率  1  个百分点  
        中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率  1  个百分点，其中，2019  年  1月  15  日和  1  月  25  日分别下调  0.5  个百分点。同时，2019  年一季度到期的中期借贷便利（MLF）不再续做。（中国人民银行网站）
        价格：钢材现货价格继续下跌  
        现螺纹、热卷价格分别为  3899、3704  元/吨,周变动分别为-0.89%、-1.04%；螺纹、热卷最新期货价格分别为  3486、3363  元/吨，周变动分别为  2.41%、0.54%；现唐山  66%铁精粉价格  690  元/吨，与上周持平。巴西、澳洲铁矿石到岸价分别为  670、560  元/吨，周变动分别为  0.75%、1.82%。
        利润：钢材利润小幅回落  
        加权生铁和钢坯成本分别报  2189、2712  元/吨,周跌幅分别为  0.41%、0.35%。分产品看，螺纹、线材、热卷、冷板、中板的加权利润分别为  423、494、88、229、132  元/吨，周变动分别为-21、-28、-24、-18、1  元/吨。
        产销存：钢材社会库存持续上升  
        截至本周末，社会库存总计  838.10  万吨，周环比上涨  5.22%；分产品来看，现建筑用钢、热卷的库存分别为  455.57、179.63  万吨，周变动幅度分别为  7.92%、2.50%。上周建筑用钢终端采购变动为-45.87  万吨,周变动-20.72  万吨。上周建筑用钢产量为  466.54  万吨,周环比减少  0.81%。
        风险提示：原材料价格波动，宏观政策变化，下游需求变化。