在2015  年到2016  年初的几次全面降准过程中，对于符合条件的金融机构都会有额外降低0.5  个百分点的支持政策。这种条件主要就是对小微、三农等领域的信贷支持上。
        2017  年9  月30  日，央行进一步将对小微企业和“三农”领域实施的定向降准政策拓展和优化为统一对普惠金融领域贷款达到一定标准的金融机构实施定向降准政策。普惠金融领域包括：单户授信小于500  万元的小型企业贷款、单户授信小于500万元的微型企业贷款、个体工商户经营性贷款、小微企业主经营性贷款、农户生产经营贷款、创业担保（下岗失业人员）贷款、建档立卡贫困人口消费贷款和助学贷款。
        而考核的金融机构范围包括：国有商业银行、中国邮政储蓄银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行和外资银行。
        考核的标准包括：（1）符合宏观审慎经营标准：上年三个季度（含）以上宏观审慎评估（MPA）评级均在B  级（含）以上。（2）普惠金融领域的贷款达到一定比例。比例分为两档：第一档是上年普惠金融领域的贷款增量占全部新增人民币贷款比例达到1.5%，或上年末普惠金融领域的贷款余额占全部人民币贷款余额比例达到1.5%；第二档是上年普惠金融领域的贷款增量占全部新增人民币贷款比例达到10%，或上年末普惠金融领域的贷款余额占全部人民币贷款余额比例达到10%。
        对于满足第一档的金融机构存款准备金率可在基准档基础上下调0.5  个百分点；对于满足第二档的金融机构，其存款准备金率可按累进原则在第一档基础上再下调1  个百分点，优惠幅度更大。
        2、本次小微授信标准的调整又是一次政策扩容
        本次小微授信额度的调整正是对2017  年9  月30  日定向降准的进一步“扩容”。根据此前930  普惠金融定向降准的政策安排，每年年初金融机构普惠金融领域贷款相关数据采集完成后，央行才会实施考核，按是否达标对其存款准备金率进行动态调整。
        按照新的小微授信标准来考核，将会出现以下两种情况：
        （1）原先未进入第一档的银行可以进入第一档。我们认为，这种情况出现的可能性较小。因为，之前930普惠金融定向降准实施后，优惠政策基本覆盖了全部大中型商业银行、约90%的城商行和约95%的非县域农商行。从而之前不符合第一档而经过本次调整后符合的金融机构预计会很少。
        （2）原先处于第一档的金融机构有望经过调整跳升至第二档。这种情况可能性更大，这也意味着对这些银行而言，存款准备金率经过调整后可以再次下调1  个百分点。
        以上市公司为测算对象，我们首先估计2018  年旧标准下各家银行享受的定向降准档次，同时考虑部分银行在上半年可能同时享受降准置换MLF  的措施。主要采用两种方法：
        （1）财报中披露当期法定存款准备金率的，使用披露数据；
        （2）未披露法定存款准备金率的，使用法定存款准备金/吸收存款的估算数。可以看到，在2018  年旧普惠金融标准下，预计有5  家上市银行享受了“0.5%+1%”的第二档降准优惠，主要是大行和股份行。
        然后，我们分别假定有10%/20%/50%的原处于第一档的上市银行有望在2019  年提升到第二档。由于我们并不清楚每家上市银行具体有多少小微授信额度处于500  万至1000  万之间，因此只能估算综述。结果表明：（1）假定若有10%的上市银行可以升档，则可以释放流动性750  亿；（2）假定若有20%的上市银行可以升档，则可以释放流动性1519  亿；（3）假定若有50%的上市银行可以升档，则可以释放流动性3798  亿。
        3、流动性释放相对有限，预计对中小银行的边际影响更大
        以上测算结果表明，由于小微授信标准的调整，部分上市银行可能从原第一档优惠上升至第二档，释放流动性750  亿至3800  亿，正常情况下在1500  亿左右，幅度是比较有限的。主要原因：从第一档上升至第