但因集采政策、辅助用药目录出台、GPO、耗材集采、取消耗材加成等多政策叠加，市场对19-20  年上市公司盈利预测产生较大分歧，对合理估值中枢与定价也产生较大分歧。叠加市场风险偏好下降，估值仍在继续探底。我们判断，集采和控费相关政策仍将持续在全国范围内落地和推进，但政策余震已被市场预期和消化。一二月份各公司将陆续进入静默期，市场信息活跃度将进一步降低，悲观情绪更易发酵。
        关注“跌透的”、有业绩、有支撑的标的：在政策余震不断，一二月份整体信息活跃度下降甚至二月份进入空窗期，下行大趋势短期内难以改善，我们认为这个时间点应优先关注足够安全的低估值“已跌透”标的，主要为几个指标：1）百亿市值以上13  倍PE  以内，百亿市值以下9  倍PE以内，2）仍有业绩增长和现金积累，具备一定股息率（部分公司股价已跌至股息率3%以上），3）公司有回购或高管增持，4）避开政策重点关注领域。除了继续推荐中国中药（570），我们也建议关注康哲药业（867）、康臣药业（1681）、东阳光药（1558）。
        风险提示：价格下降超预期，人民币贬值