尽管在过去的一周中，政策方面传来的并不见得都是利多，但投资者的情绪却没有受到太大的影响。我们认为，在带量采购结果公布后的那一轮下跌中，很多品种的跌幅已经超过了市场所担心的品种对公司全部的利润贡献。
        政策：这是一次“产业升级”，政策推进的速度+在研品种线决定企业的抗风险能力。“4+7”的带量采购又是医药行业的一次“升级”，带量采购以一致性评价作为质量标杆，成本作为底价，采购量作为筹码，让降价真正做到有的放矢。从某种意义上说，带量采购既是企业控费降价的压力，更是企业转型升级的动力。
        标的：中短期布局“避风港”，中长期寻求高成长。中短期关注非药领域的板块性机会及药品领域的结构性机会。如受益于进口替代+基层放量的国产优质医疗设备，如迈瑞医疗、万东医疗；优质民营医疗服务龙头，如爱尔眼科；行业转型创新过程中受益的“卖水人”CRO  行业，如昭衍新药、凯莱英；不适用医保的耗材器械及家用医疗设备，如鱼跃医疗、艾德生物；药品领域则关注政策免疫品种：如具有政策性机会的中成药如天士力、中国中药（H）、成长性好的中药消费品（片仔癀）、市场潜力大的非医保生物药（长春高新、我武生物）。中长期压力终将成为新的动力，仿制药降价，将为创新药腾笼换鸟。如A  股长期关注恒瑞医药、科伦药业、复星医药、乐普医疗、华东医药、丽珠集团；境外市场关注中国生物制药、石药集团、百济神州、信达生物、君实生物。
        1  月兴业医药稳健组合：恒瑞医药（创新药龙头，新品不断上市，进入业绩加速期）、华东医药（低估值高成长的处方药白马，研发及外延具新看点）、科伦药业（品种数量多，研发及原料药业务渐入佳境）、迈瑞医疗（医疗器械龙头企业，研发销售能力突出，估值合理）。1  月兴业医药积极进取组合：艾德生物（伴随诊断领域龙头企业，渠道力产品力强大）、万东医疗（国内影像学重要企业，产品升级带来业绩较快增长）、长春高新（生长激素国内龙头，估值较低业绩保持较快增长）、鱼跃医疗（低估值稳定增长的家用医疗器械龙头）。
        风险提示：政策波动性风险，销售费用节省不及预期，价格体系维护风险，价格降幅超预期，产品质量和供应风险，DRGs  试点等新政策压力。