大类资产  12  月表现：原油再度大跌；A  股市场权益大跌、债券上张
        2018  年  12  月  A  股主要宽基指数均出现较大幅度的下跌，市场主要指数的下跌幅度均超过  4%；债券方面，12  月中债国债上涨  1.30%；大宗商品方面，除南华农产品下跌  3.53%之外，其他类型商品均出现上涨；海外方面，12  月海外主要市场股票指数普遍出现大幅下跌；  NYMEX  原油再度大幅下跌  12.30%，而  COMEX  黄金上涨  4.31%。
        宏观数据观点：权益有望短期止跌；看多债券；看空工业品
        从宏观因子事件以及宏观指标趋势的角度来看，权益类资产中，PMI、M1  同比趋势下行利空权益类资产，但在  CPI  同比回落、WTI  原油大幅下跌、贸易差额连续上升、以及美元指数回落的因素的影响下，当前认为权益类资产短期有望止跌；债券类资产中，PMI、美债利率的回落或推动债券类资产继续上行；商品类资产中，在  PMI  指标趋势下行以及  WTI  原油价格下跌等多重不利因素下，当前继续看空工业品。
        资产配置模型表现(全球资产、A  股市场资产)
        全球配置方面，2018  年  12  月风险平价+LLT  择时、控制下行幅度、以及控制波动率策略的收益率分别为  0.52%、-0.92%、-0.92%；2017  年至今，三个策略的年化收益率分别为  4.87%、3.25%、7.96%。
        量化基金(主动量化、量化对冲、指数增强)以及  FOF  基金概况
        12  月主动型量化基金净值平均下跌  3.56%，量化对冲基金净值平均上涨  0.19%；指数增强基金方面，12  月沪深  300  指数增强基金平均相对于指数的超额收益率为  1.04%，中证  500  指数增强基金平均相对于指数的超额收益率为  0.40%；FOF  方面，2018  年  12  月多只养老  FOF  成立；在市场下跌的影响下，FOF  基金的净值普遍出现了不同幅度的下跌。
        核心假设风险：
        本文仅在合理的假设范围讨论，文中数据均为历史数据，基于模型得到的相关结论以及投资建议并不能完全准确的刻画现实环境以及预测未来