分产品，港澳地区黄金产品和镶嵌类珠宝都为双位数同店增长，而在中国大陆地区黄金产品销售则好于镶嵌类珠宝。2018  年迄今，公司在中国大陆新开了61  家门店。
        10  月和11  月零售销售遭遇逆风。期内周生生在港澳的同店增长回落至单位数，在中国大陆的同店增长持平。然而，公司的经营表现仍然好于其同业。公司继续扩张在中国大陆的业务，计划在2019  年新增50  家门店。
        我们下调目标价至15.20  港元但上调投资评级为“收集”。目标价相当于9.5  倍和9.1  倍2018  年和2019  年市盈率，相比较公司的历史估值吸引。下行风险包括在中国大陆和香港差于预期的同店销售下滑，以及由于黄金占比提高以及经营杠杆下降带来的低利润率。