我们预计中国人民银行将维持稳健中性的货币政策，而中国的流动性将中性偏松。然而，包括中国经济下滑压力增长、金融严监管的继续、贸易冲突、地缘政治风险、美联储加息及缩表等在内的负面因素仍将会困扰中国资本市场。因此，我们对2019  年A  股前景维持审慎观点。
        我们分别上调2018/2019/2020  年的股东净利润8.9%/1.0%/3.0%  。我们预计2018/2019/2020  年的股东净利润分别同比增长28.4%/7.5%/22.6%。公司2018  年全年将中投合并报表是2018  年预测盈利增长的因素之一。考虑到总股本的变化，我们预测2018/2019/2020  年每股收益分别同比增长10.9%/6.4%/22.9%至0.843  元人民币、0.897元人民币、1.102  元人民币。
        我们维持我们对公司17.34  港元的目标价，相当于18.1  倍/17.0  倍/13.8  倍的2018-2020年市盈率以及1.6  倍/1.4  倍/1.3  倍  2018-2020  年市净率。同时，我们维持对公司的“收集”投资评级。