18  年前三季度营收同比+28.98%；归母净利润同比+12.7%，毛利率19.68%、净利率8.12%，同比均有下滑。主因上游电子元器件大幅涨价，公司盈利承压，同时由于提前集中储备导致存货增加，经营现金流有所恶化。
        公司聚焦泛家电领域，努力做强ODM/JDM，做精OEM；未来专业化分工、智能控制器外包或是大趋势，将为行业增长打开空间。此外，公司积极推动“智能+升级战略”的落地，以T-Smart  为核心平台，加速智能物联产业布局；未来计划大力拓展工业控制、通信终端设备、智能消费设备（包括机器人）等领域。
        创维数字：数字智能盒子行业龙头。公司核心业务是机顶盒，国内市占率连续多年第一。17  年公司营收增速+22.4%，但归母净利润同比-80.61%，净利率仅为1.31%，主因上游原材料（芯片、存储等）价格大涨。18  年原材料价格回落，公司盈利能力有所恢复，前三季度营收同比+6.45%；归母净利润同比+370.55%，净利率为4.1%。
        机顶盒业务的未来增长主要来自智慧家庭布局的增量需求，公司目前与国内三大通信运营商深度合作，“IPTV+OTT”产品市占率为中国电信  100%，中国移动  70%，中国联通80%。此外，公司积极进行外延并购，整合国外优质资源。同时积极布局汽车智能业务，18  H1  贡献营收1.13  亿，同比+344  %，或成为新的业绩增长点。
        上周市场回顾：转债指数放量下跌
        指数放量下跌。上周中证转债指数下跌2.27%，日均成交量上升21.9%，转债平价指数下跌2.62%；同期沪深300  指数下跌4.31%、创业板指下跌3.06%、上证50下跌4.93%。个券5  涨1  平113  跌，正股14  涨2  平103  跌，圆通、华源两只转债上市。涨幅前5  位分别是鼎信转债（8.84%）、圆通转债（0.63%）、百合转债（0.59%）、格力转债（0.59%）、17  巨化EB（0.13%）。
        转股溢价率小幅上升。截至12  月21  日全市场转股溢价率均值36.10%，环比小幅上涨0.58  个百分点；纯债YTM  2.38%，环比上涨0.45  个百分点。其中平价70  元以下、70-100  元和100  元以上的转债的转股溢价率均值分别为76.88%、21.34%和3.93%，环比分别变动-14.26、-0.76  和-0.86  个百分点。
        三只转债发行。上周有凯龙、溢利两支转债和中原EB  发行，交通银行（600  亿）、平安银行（260  亿）、中信银行（400  亿）等10  只转债过会；北方国际（5.78  亿）、康欣新材（13  亿）、东方日升（29  亿）转债申请获受理；建投能源（20  亿）终止了转债申请。此外，长青集团（8  亿）、索菲亚（10  亿）2  家公司公布了转债预案。
        本周转债策略：短期调整，等待机会
        短期调整，等待机会。本周权益市场大幅下跌，结束了近期的反弹行情。本轮反弹的催化剂主要源于政策面，包括融资和稳增长政策的出台、中美贸易摩擦缓和等。周五中央经济工作会议提出要扩大减税降费、促进改革、加大开放等，明确了长期的发展方向。但短期来看，政策利好已经基本落地，后续需关注基本面和盈利情况的变化。转债方面上周大幅下跌，中证转债指数创今年2  月以来的单周最大跌幅（与银行等权重板块的跌幅较大有关）。短期可适当控制仓位，等待布局时机。长期无需悲观，重点关注成长板块（东财、曙光等），以及相对弱周期的军工（光电、机电）、消费（安井）、金融（宁行、常熟、国君）等。
        风险提示：基本面变化、股市波动、货币政策不达预期、价格和溢价率调整风险。