同时，提高直接融资比例自2013  和2015  年之后再度提及，资本市场迎来五年一遇的资本市场友好期。
        【核心观点】中央经济工作会议定调后，由于货币政策流动性闸门、资本市场严监管带来的杀估值基本结束。2019  年资本市场迎来转折。产业政策方面，2015  年定调2016  年工作重点是三区一降一补，政策发力点在地产和基建相关产业链，带来了上下游的明显复苏。但是2019  年政策发力点将会集中在先进制造业和现代服务业。配置方向理应相应调整。2019  年To  BIG——B(business  企业)，I（informatization  信息化），G（government  政府）成为2019  年的重点选股方向。我们建议投资者关注两条主线，第一是先进制造业和现代服务业相关，先进制造业标的集中在国防军工、机械、通信、电子；现代服务业相关集中在计算机、通信、传媒、休闲服务；第二是稳增长的板块，包括轨交和市政园林。以上推荐符合我们在年度策略报告提出的配置方向。
        【策略观点】工作基调变化：“继续打好三大攻坚战”，三大攻坚战是三年目标，一定会继续坚持；坚持深化市场化改革、扩大高水平开放，为新提法；以优异成绩庆祝中华人民共和国成立70  周年，为后面一系列财政货币政策的调整奠定了基础。
        【策略观点】货币政策定调：这是本次中央经济工作会议最重要的表述变化之一。在中央经济工作会议公报召开前，央行创设“TMLF”并下调利率，标志着货币政策重新进入扩张的状态。为期两年的货币紧缩的结束。货币政策连跳两级，进入中性偏宽松，由于货币政策偏紧带来的杀估值基本结束。
        【策略观点】财政政策定调：2018  年定调2019  年“积极的财政政策”后面加了“加力提效“，政策力度不言而喻。“实施更大规模的减税降费，较大幅度增加地方政府专项债券规模”，2019  年的减税规模和基建投资规模将会明显回升。则赤字率需要得到一定程度的放松，这个我们会在明年两会看到。
        【策略观点】前三大任务：2018  年定调2019  年的工作重点非常明晰，第一，推动制造业高质量发展。制造业被放在放在最首要位置，制造业取代三去一降一补行业成为明年政府重点发展的行业。第二，要推动先进制造业和现代服务业深度融合。第三，加大制造业技术改造和设备更新，加快5G  商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设。第四，加大城际交通、物流、市政基础设施等投资力度。结合前面提到的“扩大地方专项债规模”，也就意味着交通和市政是政府开支的另外一个重要开支方向。
        【策略观点】资本市场政策：提高直接融资比例自2013  和2015  年之后再度提及，本次是2012  年以来中央经济工作会议中，描述资本市场字数最多的一次，2018  年定调2019  年，对资本市场五年一遇的支持周期将在明年到来，而经济工作会议再提“提高融资比例”正好契合了这个时间窗口。
        风险提示：政策力度不及预期，经济下行压力加大。