>> 中信建投-对12.13政治局会议精神的理解:政治局会议的三点新提法-181214
| 上传日期: |
2018/12/14 |
大小: |
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| 格式: |
pdf 共4页 |
来源: |
中信建投 |
| 评级: |
无 |
作者: |
黄文涛,董敏杰 |
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这是在政治局经济工作会议首次提到“第一个百年”目标,并且有两处涉及。一是在回顾今年经济工作时,提出“朝着实现第一个百年奋斗目标迈出新的步伐”,二是部署明年工作时,提出 2019 年“是决胜全面建成小康社会第一个百年奋斗目标的关键之年”。第一个百年目标即在 2021 年全面建成小康社会,经济目标之一是,国内生产总值较 2010 年翻一番。考虑到今年 GDP 增速大概率在 6.7%左右,这意味着未来两年的年均 GDP 增速需要达到 6.1%以上,相当于为经济增长设立了底线。 2.重提“重要战略机遇期”。上一次提及“重要战略机遇期”还是 2014 年末中央经济工作会议,当时的提法是,“经济发展进入新常态,没有改变我国发展仍处于可以大有作为的重要战略机遇期的判断”。今年贸易战发酵以来,之前三次政治局经济工作会议中,谈及外部环境时的表述主要是“世界经济政治形势更加错综复杂”(4 月)、“外部环境发生明显变化”(7月)、“外部环境发生深刻变化”(10 月),基本是对形势的客观表述。相比而言,本次会议的“抓住并继续利用好重要战略机遇期”对国际形势的认识更加正面、积极,再加上之前反复提到的“坚定不移办好自己的事”、“要保持战略定力”,国内问题可能仍然是未来政策的主要聚焦点。 3.首提“最优政策组合和最大整体效果”。政府面临的经济目标往往是多重的,如已经提出多年的“稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险”以及今年 7 月政治局会议提出的“六稳”。因此,政策目标本质上是“政策目标函数”,函数中各目标的权重可能不同,并根据形势变化有所调整。从理论上看,不同的政策目标所需要的政策工具不尽相同,如果目标组合中单项目标的权重过高,那么对相应的政策工具就过于依赖,可能反而不利于其他目标的实现,“整体效果”未必“最大”。我们认为,“最大整体效果”意味着,未来的政策目标函数中,各项目标的权重可能会更为均等,与此相对应,对于单项政策工具的依赖程度可能也有所下降。由此推测,未来不少领域的政策调整方式、节奏、力度可能跟过去有所不同,目前也可以看到一些相关的迹象。
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