虽然我们认为报告对公司财务真实性的质疑大多是不成立的，但管理层尚未说服我们，该报告提到的未公开资产处置不属于关联方交易，我们希望管理层可以提供更具说服力的解释。我们调低该股的环境、社会及管治  (ESG)  评分，将估值倍数从2019  年预期市盈率21  倍降至15  倍，目标价相应从86  元降至60  元。
        中国再保险  (1508  HK;  1.62  元;  目标价:  1.6  元)
        将有改善，但仍不足够
        经过多年收入低迷，中国再保险预计其2019  年财产再保险业务的表现将有改善，主要由于非汽车需求强劲。收购全球再保险公司也应有助提高利润率。除了巨大灾难，再保险的最差情况可能已过。然而，公司主要的财产保险承保仍位实现收支平衡，拖累了股本回报率。公司作为一家财产保险参予者，其收益率达到4%，而且增加了人寿和健康保险的业务，因此变得越来越有趣。尽管如此，我们仍建议暂时回避该股。
        中广核电力  (1816  HK;  1.91  元;  目标价:  2  元)
        项目终于投入运作
        中国广核电力刚刚宣布，泰山核电项目第一台发电机组已投入商业运营。这一进展十分重要，因为拖延已久的项目终于可以开始产生收入和现金流了，这将支持帮助公司达到其提高股息的目标，并为在建项目提供资本支出。但是，发改委还没有为这个第三代反应堆指定上网电价，而我们估计这要等到2019  年中才能确定。随着公司最终摆脱该项目的拖累，我们建议继续关注。
        中国光大国际  (257  HK;  6.98  元;  目标价:  8.7  元)
        关键的正面基本因素
        中国光大国际的目标是在2018-20  年确保新的废物转化能源  (WTE)  项目每天处理60,000  吨废物。2018  年，随着行业整合减少竞争，项目竞标成功率有所提高。风险方面，公司预计现有WTE  项目的电价将被豁免，预计此业务可迅速收回应收款项。我们认为，即使在我们的贴现现金流  (DCF)  估值折扣10%后，该股仍具吸引力。建议关注。