评论：
        1、公司对有关金山矿业矿石品位的负面报道澄清：今日，公司董秘通过电话会议对有关金山矿业矿石品位的负面报道澄清。a、公司之前陆续注入银都、赤峰金都和光大。集团资产的质量，过去5  年经受了市场和财务指标验证的。上市公司资产注入的风格和特点是一贯的。b、超大型矿山需要勘察报告。金山矿业勘察报告得到204g/t  的品位，评估机构经过施工钻孔170  个，总径75784.14  米，完成化学分析样品15556  件等一系列工作，勘探费用6992.35  万元。矿山品位勘察是艰巨严肃的。某个人投资者的监测样本，无法确定是否是金山矿业生产用矿石，且有限样本不能代表矿区品位。c、金山矿的特点是浅部品位高，中部品位低，底部品位高。目前开采是中部品位偏低的矿段。d、曾有外部投资者出价超过30亿元意欲收购金山矿业，而集团以收购总估值18  亿注入上市公司，是对上市公司的重大支持。
        2、优质资源注入，规模快速增长和产能释放重叠期：2011  年，盛达矿业借壳上市，重组注入银都矿业62.96%股权。2016  年收购光大矿业、赤峰金都100%股权。2017  年收购东晟矿业70%股权。当前拟收购金山矿业67%股权。光大矿业、赤峰金都2017  年投产，2018  年产能提升。金山矿业2020  年产能有望从48  万吨/年提升到90  万吨/年。若金山矿业注入成功，则公司控制的白银储量达到8462吨，权益铅锌储量分别38  万和66  万吨。
        3、开始海外布局，蓄力接棒扩张之路：公司与华勘集团签署《战略合作协议》，旨在通过收购华勘集团拥有的老挝爬奔金矿项目，为公司海外资源拓展奠定了基础。公司抢抓当前贵金属价格低迷的机遇，加快扩张步伐，加速实现低成本收购兼并。这或将是公司谋求在贵金属领域实现快速成长的关键一步。
        推荐逻辑：贵金属价格上涨行情启动，铅锌受基本面的支持将维持高位震荡。根据价格较为保守的假设，且未来两年价格保持平稳不变，不考虑金山矿业，预计公司2018-2020  年实现归母净利润分别3.57、4.26  和4.98  亿元，同比增长26%、19%和17%；对应eps  分别为0.52、0.62  和0.72  元，对应市盈率17、14  和12  倍。处于有色和贵金属行业估值较低，维持“强烈推荐”评级。
        风险提示：金属价下跌，矿业权无法如期办理，矿山开采风险，并购失败风险等。