债券市场12  月信号为正向，其中经济增长、通货膨胀和利率因子发出做多信号，汇率因子发出做空信号。
        行业轮动月度观点。使用行业历史基本面、预期基本面、情绪面、量价技术面、宏观经济等维度的因子对各行业打分，选择5  个行业等权构建多头策略，11  月份和今年以来的超额收益分别为-0.36%和8.70%；选择10  个行业等权构建多头策略，11  月份和今年以来的超额收益分别为-0.22%和1.91%。
        模型推荐12  月份配置的多头行业为房地产、银行、传媒、纺织服装、煤炭。
        风险提示：模型失效风险、因子失效风险、海外市场波动风险。