A  股在低位区域震荡盘整后有望企稳反弹，继续布局  5G、云计算、芯片等优质成长股和金融、地产、医药等蓝筹股。
        市场趋势的核心变化因素：  
        （1）12  月  1  日上交所表示已完成科创板并试点注册制的方案草案，证监会副主席方星海表态要做好股指期货恢复常态化交易的各项准备，这显示资本市场改革制度进一步推进，对长期资金入市有利。（2）12  月  1  日，国家主席习近平和美国总统特朗普举行工作晚餐，表示合作是双方最好的选择，并规划好下一阶段中美关系，此外，G20  发表宣言，强调各方支持多边贸易体系。
        行业配置和主题策略：  
        优质成长股和金融地产等蓝筹是反弹主线。（1）优质成长股是中长期主线；而短期来看金融地产、医药等低估值蓝筹也有望估值修复。（2）国务院决定开展中国营商环境评价、上交所已完成科创板并试点注册制的方案草案等短期继续支撑市场风险偏好，尤其是对优质的新兴成长股有利，尤其是三年行动计划中明确提出确保启动  5G  商用和企业上云，促进消费中提到机器人、移动通信、虚拟（增强）现实、智能汽车等，这使得人工智能、5G、云计算、芯片等细分子行业和主题中的低估值个股值得重点关注。（3）绝对估值较低面临估值修复及业绩增速稳定等使得低估值蓝筹个股仍将受到机构配置，主要关注几个方面：一是大金融中的券商、银行、保险等行业的中的低估值蓝筹个股，业绩改善的确定性较高；其中券商受益于并购重组的鼓励、质押风险改善等的支撑；银行仍会受益于低估值、短期流动性充裕和贷款增加等。二是消费类中的医药、食品、商贸、纺织服装等板块中的低估值个股，其中医药叠加消费刚性、创新和政策支持的趋势且短期持续调整后估值已经偏低。三是盈利确定性改善的周期板块，估值低位且面临政策边际放松的房地产板块值得短期关注。（4）中短期政策性主题仍是重点，上交所已完成科创板方案草案，科创相关概念热点受到中长期政策推进的持续推动，具有强延续性；此外，受  5G  频谱发放和韩国5G  首次商用、促进信息消费等推动，人工智能、5G  和云计算等主题值得长期关注；区域协调发展相关的自贸等相关概念短期也值得关注。
        风险提示：  
        宏观政策出现较大变动风险；全球出现新的“黑天鹅”事件风险；数据有一定的延时风险。