2017  年公司营业收入266  亿元，同比增长43%，归母净利润3.96  亿元，同比增长-13%。2018  年前三季度营业收入394  亿元，同比增长103%，归母净利润10.58  亿元，同比增长19%。
        并购海外公司/资产，成为国际化零部件公司
        近几年，公司主要依靠并购取得了规模上的突破。分业务看，汽车功能件为最早业务，在国内汽车行业快速发展时期成功成为大众、通用等品牌的供应商；2011  年，公司并购德国汽车电子普瑞公司，进一步拓展汽车电子业务；2014  年，收购德国群英公司，扩大内饰件产品和海外市场；2016  年，收购美国KSS、EVANA  公司，正式跨入汽车安全领域，同年收购德国TS  公司，加强智能驾驶业务；2017  年，收购日本高田公司汽车安全业务资产，并与KSS  公司进行业务整合，成为全球顶级汽车安全供应商。均胜电子找到了一条适合中国汽车零部件企业走出去的道路，并成功应用在了具有较高技术、经验要求的汽车安全领域、汽车电子领域，从而实现了规模快速扩张和国际化。
        看好汽车电子领域，管理水平、研发实力决定未来
        公司面临的挑战在于管理层面，并购所获得资源的长期整合。目前来看，公司虽然规模扩张迅速，但各业务条线清晰，并购获得的相关资产、公司管理有序。长期看，如何通过协同效应开发新产品、新客户，同时降低管理成本、持续提升研发水平、提供优质产品，决定公司未来走到的高度。2018  年前三季度，公司研发费用达17  亿元，可见公司较为重视产品的创新。我们看好公司布局的汽车电子、新能源零部件等业务，随着ADAS、新能源汽车的普及，公司所在领域成长性极佳。
        盈利预测与投资评级
        我们预计公司2018-2020  年EPS  分别为1.32  元、0.73  元和0.93元，对应的动态市盈率分别为16.98  倍、30.68  倍和24.10  倍。给予“谨慎推荐”的投资评级。
        风险提示
        汽车行业需求下降；资产整合不及预期。