>> 信达证券-均胜电子(600699)业绩增速符合预期,整合逻辑落地推进-181116
| 上传日期: |
2018/11/16 |
大小: |
445KB |
| 格式: |
pdf 共5页 |
来源: |
信达证券 |
| 评级: |
增持 |
作者: |
范海波 |
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实现归母净利润10.6 亿元,同比增长19.28%。扣非后归母净利润7 亿元,同比增长47.12%。 点评: 业绩增速符合预期,高田资产融合增厚体量。2018 年前三季度,公司营业收入高速增长103.08%,扣非净利润同比劲增47.12%。高田资产整合并表,公司体量大幅增长。 并购整合顺利推进,汽车电子龙头业绩持续改善。公司传统业务持续稳定发展,高田资产整合产能持续释放。高田并购融合顺利推进,公司业绩增长保障充足。公司手持订单充足,预计2018 年高田业务订单量不低于50 亿美元,公司业绩有望持续改善。 盈利预测及评级:高田资产整合顺利推进,公司经营能力持续改善,我们小幅上调公司经营业绩预期。我们预计公司2018年至2020 年营业收入分别为541 亿元、698 亿元和788 亿元,归属母公司净利润为12.2 亿元、16.8 亿元和19.3 亿元,对应EPS 分别为1.29 元、1.77 元和2.04 元。公司汽车电子龙头地位明确,亦是中国零部件企业向全球化进军的典型代表。在手订单充沛,业务整合加速,公司业绩进入持续改善通道,我们维持公司 “增持”评级。 风险因素:汽车市场增速大幅回落风险;下游需求不及预期风险;并购整合效果弱于预期风险。
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