2018年三季度单季度营业收入167.9  亿元，同比增长165.6%。单季度净利润2.37  亿元，同比下滑12.75%；单季度扣费净利润2.48亿元，同比增长124.55%。收入增长较大主要原因是：公司收购高田优质资产后，与公司原有业务进行整合为均胜安全，逐步产生效益，未来随着全球业务的整合公司的盈利能力会有进一步提升。本年度均胜安全已获得约75  亿美元新订单，为未来增长提供保障。
        2、公司前三季度毛利率15.65%，三季度单季度毛利率比二季度有所提升，2018  年Q3  毛利率16.36%，2018Q2  毛利率14.23%，公司的经营是逐步向好的。销售费用前三季度累计10.8  亿元，三季度单季度6.76  亿元，主要是收购高田资产后，销售规模变大，以及海外整合产生的销售费用高。
        3、公司围绕更安全、更智能、更环保为方向，坚持汽车电子和安全两大发展方向。公司将业务梳理为三大事业部，汽车电子信息事业部（Preh/PCC)、汽车安全事业部（均胜安全JSS，高田和KSS  合并）、汽车功能件事业部（宁波均胜汽车电子股份有限公司/Quin）。
        4、我们综合考虑公司发展情况，预计2018  年、2019  年净利润分别为11.95  亿、12.65  亿，对应估值分别为17.8X  和16.9X。
        5、风险提示：下游整车行业增速不及预期；汽车被动安全业务整合不及预期。