产业聚群方面，公司利用水热法技术，通过内生外延基本形成了新材料布局的雏形，现已形成电子陶瓷材料、电子金属浆料（银浆、铝浆等）、结构陶瓷材料（纳米复合氧化锆和氧化铝等）、催化材料（蜂窝陶瓷、分子筛、铈锆固溶体等）、建筑陶瓷材料（陶瓷墨水、釉料等）共五大业务板块；公司将发挥平台优势，加强集群在产品、技术、市场等方面的协同效应，快速占领高端客户。而且，在智能汽车、智能家居、智慧城市、汽车尾气治理、人口老龄化、可穿戴设备等大趋势中，公司各业务板块均快速增长。管理优势方面，主要管理人员均具有多年材料行业的工作经验，已实施股权激励和两期员工持股计划，并与中科院、清华大学、山东大学等高校建立了稳定的合作关系。
        2、电子陶瓷：MLCC  粉迎来量价齐升阶段
        电子陶瓷业务主要为MLCC  陶瓷粉（钛酸钡），公司为国内MLCC  陶瓷粉体领域龙头企业，全球第二家使用水热法生产MLCC  陶瓷粉的企业，现有产能1  万吨/年，2017  年营收为2.99亿元，毛利1.22  亿元，受益于低成本、高效服务和MLCC  景气上行，我们预计2018-2020  年公司电子陶瓷营收分别达到4.33、5.70、6.95  亿元，毛利分别为1.77、  2.34、  2.85  亿元。智能汽车、智能家居、智慧城市等新兴应用的发展带动了MLCC  配方粉、电子浆料等电子材料的需求快速增长，价格稳步提升。随着MLCC  向小型化、RF  元件以及高容车用等高端应用转向，我们预计MLCC高端粉体需求量年均增长10%-20%。供给方面，中日韩寡头格局已定，产能扩张保守谨慎，盈利持续。另外，公司收购戍普电子进入MLCC  浆料领域，与MLCC  陶瓷粉体形成显著的市场协同。
        3、结构陶瓷：齿科材料和陶瓷背板驱动高增长
        结构陶瓷主要为纳米氧化锆产品，主要用于义齿和电子产品陶瓷背板。公司依托于水热法技术优势，打破外企垄断，现有氧化锆产能2500  吨/年。2017  年公司结构陶瓷营收为2.54  亿元，毛利为1.37  亿元，人口老龄化、居民口腔健康意识提高、电子消费品和可穿戴智能产品陶瓷背板逐渐兴起，公司结构陶瓷在手订单持续增加。我们预计公司  2018-2020  年结构陶瓷营收分别为  3.35、4.74、6.36  亿元，毛利分别为  1.59、2.26、3.16  亿元。公司通过全资收购爱尔创，打通了氧化锆粉体-义齿材料产业链，预计到  2025  年，我国氧化锆在种植牙领域的市场空间可达39  亿  元，陶瓷种植牙的市场空间可达  725  亿  元。爱尔创2018-2020  年业绩承诺扣非归母净利不低于  7200、9000、10800万元，进一步增厚公司业绩。另外，公司携手蓝思科技，加速氧化锆在手机背板和智能穿戴等消费电子领域的布局。5G  技术普及和手机材料将推动手机陶瓷背板的渗透，预计到  2022  年，全球陶瓷背板手机所需氧化锆市场空间约为  100  亿元。智能穿戴设备方面，公司携手蓝思切入苹果产业链，成为  Apple  Watchseries  4  主供应商之一。预计  2020  年氧化锆陶瓷在智能穿戴领域的市场空间将达到  25  亿元。
        4、催化系列：汽车尾气催化材料全产业布局，国六标准助力
        公司结合自身超细高纯氧化铝生产技术，收购王子制陶（蜂窝陶瓷）、博晶科技（铈锆固溶体）、江苏天诺（分子筛）；实现了汽车尾气催化剂材料全产业链布局，成为全球少数能够为客户提供整体汽车催化解决方案的企业之一。2017  年公司催化材料业务收入达到  1.21  亿元，毛利为  0.74  亿元。我们预计公司2018-2020  年催化材料营收分别为  1.81  亿元、2.42  亿元、3.03亿元，毛利分别为  1.09  亿元、1.45  亿元、1.82  亿元。2018  年  6月  28  日起国六标准逐步实施将再次打开催化材料应用空间。公司提供蜂窝陶瓷及其配套方案给巴斯夫和庄信万丰等客户，切入国六配套体系，有望加速我国车用催化材料国产化进程。公司现有汽车尾气净化催化剂载体产能&nb