业绩增长一方面来源：公司产品电子陶瓷材料、结构陶瓷材料等相关业务发展良好，另一方面：子公司王子制陶、深圳爱尔创并表因素。
        尾气排放标准趋严，车用催化材料市场空间广阔
        受益于国六和“黄改绿”等环保政策，国内汽车尾气标准趋严。公司子公司宜兴王子制陶(蜂窝陶瓷载体)、江苏天诺  (沸石分子筛)、博晶科技(铈锆固溶体)，分别拓展陶瓷载体、铈锆固溶体助剂、分子筛，打造全系列尾气催化解决方案平台，协同效应凸显。
        MLCC  粉产能扩产，下游市场需求旺盛
        受下游领域智能穿戴、新能源汽车快速发展的影响，MLCC  需求大幅增长，同步于下游产能扩张，公司MLCC  粉体扩产至7000  吨，受量价齐升，MLCC  业务持续增长。
        深圳爱尔创并表增厚业绩，实现产品链垂直一体化
        随着口腔市场不断增长，氧化锆陶瓷材料作为优质的齿科材料，发展前景良好。通过产业链延伸，公司将掌握由“纳米级氧化锆——氧化锆义齿材料”的生产链条，实现新材料平台的纵深化发展。
        预计18-20  年归母净利润为5.20、5.86  和7.11  亿元，当前市值对应18-20  年动态PE  分别为19、17  和14  倍。综合考虑增长性和业务布局完善，未来发展可期，维持"买入"评级。
        风险提示：
        1、公司主要产品低于预期，产品价格波动较大；2、环保发生比较大的政策变化；3、宏观经济持续低于预期的政策变化