电子陶瓷、结构陶瓷放量，2018Q3  业绩大幅向好：公司  2018  前三季度预告实现归母净利  3.88-4.00  亿元（YoY+124%-131%），其中  2018Q3  实现净利  1.08-1.2  亿元（YoY+80%-100%）。公司电子陶瓷、结构陶瓷材料产销量的增长，以及子公司王子制陶、爱尔创分别于去年  12  月，今年  6  月并表是业绩增厚的主要贡献。
        MLCC  量价齐升，主营产品协同发展：受益于得益于下游需求爆发，以日本村田产品结构调整，MLCC  供需紧张，量价齐升。公司  2018  年将原有  MLCC  粉体产能由  5000  吨扩至  10000  吨，产销量大幅增加。以氧化锆为主的结构陶瓷进入苹果供应体系并新款  iwatch  小批量供货，其余主要粉体随爱尔创供货保持高增长。
        受益尾气排放标准升级，打造国内汽车催化龙头：公司完成氧化铝、蜂窝陶瓷、铈锆固溶体、分子筛在车用催化产业链四个产品的布局，得益于国内外环保标准趋严，公司催化产业链协同效应显著。2018  年“国五”排放标准全面执行，2019  年  7  月“国六”排放标准加速推进，公司产品有望加速导入下游车用应用领域，催化板块有望保持高速增长。
        风险提示：产品开发进度不及预期，各项业务协同效应低于预期。