2018  年度经营业绩预计归母净利变动幅度为8.95%~19.33%，变动区间为4.20  亿元~4.60  亿元。
        简评
        氨纶行业遭遇洗牌，公司维持龙头地位：2017  年我国氨纶产能为75  万吨，2018  年新增产能8  万吨，预计2019  年新增产能在10  万吨左右。2020  年新增产能则相对偏少，预计在3  万吨以内。未来主要集中在华峰氨纶、新乡化纤、泰和新材等龙头企业，而近两年氨纶行业的需求增速在10%左右，新增供给略大于需求增长；从目前供需格局短期氨纶行业仍处于洗牌过程，待洗牌结束后行业集中度大幅度提升，预计在2020  年左右会迎来景气复苏。同属于氨纶行业的哈工智能、新乡化纤、泰和新材2018  年H1毛利率润分别为11.15%、10.54%、6.40%，华峰氨纶2018  年H1毛利率为23.84%，氨纶行业竞争加剧，公司保持业内领先优势。
        原料价格波动，氨纶价差收窄：纯MDI  价格反复波动，一度由18  年1  月的3.0  万元/吨下跌到18  年10  月的2.2  万元/吨，另一核心原材料PTMEG  价格维持在高位，氨纶40D  从18  年1  月的3.9万元/吨，下滑到18  年10  月的3.5  万元/吨。三季度氨纶20D、氨纶30D  和氨纶40D  价差分别为2.18  万元/吨、2.04  万元/吨和1.55万元/吨，环比2018Q2  分别收窄764  元/吨、237  元/吨和710  元/吨。氨纶价差收窄，盈利变差。
        扩产计划稳步推进，行业渐成寡头之势：未来公司计划再投10万吨产能，分两期实施，第一期预计于2019年8月年达产，第二期预计于2021年12月达产，项目总投资26.3亿元，建设地点在重庆，完全达产后有望年均增加销售收入27.04亿元，年均利润总额约5.9亿元。此举旨在达到国际一流企业水平，提高市场占有率，巩固及扩大公司规模优势，增强行业话语权，推动氨纶行业健康有序发展，拳头产品打市场，差别化产品赚利润，增强公司盈利能力。近年来原料成本提高与产品价格下降，导致氨纶行业景气度下滑，小企业生存压力与日俱增，具有行业领先地位的企业才能熬过寒冬，行业集中度增加，渐成寡头之势。作为行业的领头羊，公司未来将进一步提高市场占有率，拉大与其他企业的差距。
        盈利预测：公司2018、2019和2020年归母净利润4.6、5.7和8.0亿元，EPS  0.27、0.34和0.48元，PE  15X、12X和8X，维持"增持"评级。