此外，近一个月以来美股的大幅波动也使得股票市场的外资流入规模有所减少，这与周边新兴市场国家的情况相似。
        2、在过去的一个月中，国内债市收益率继续下行，与我们的判断一致；权益市场的表现则超出了我们的预期，我们认为权益市场（特别是创业板）的反弹主要与相关政策有关，游资入场、货币政策放松预期加强，但现有数据显示，无论是财政政策还是货币政策均未现放松，所谓的政策底并不存在，与此相应，权益市场的反弹或已结束。
        策略组。
        1、我们认为在经历11  月份最后的整理和调整后，A  股很可能重新回到小盘风格占优，关注TMT、次新。除此之外，地产和基建受益流动性宽松和政策转暖也可关注。11  月2  日，十年期国债利率击穿3.5%，迎来重要流动性转暖信号。11  月4  日，我们发布报告《关键信号出现，中小创迎来布局良机》。11  月以来，小盘指数明显强于大盘指数，中证1000  指数11  月以来涨幅11.9%，上证50  指数涨幅为0.42%。当前的经济组合为“下行式宽松”我们反复强调了今年十年期国债利率会跌破3.5%。上周，十年期国债利率快速下行，11  月份以来下行14  个BP，最新收益率为3.35%，符合我们的判断。
        2、2015  年前后的重大资产重组所产生的大量商誉对未来的业绩承诺完成情况带来较大的不确定性；创业板业绩曾在2017  年受到商誉减值的冲击。年报期临近，拥有高商誉的公司则面临着商誉减值的风险隐患。近日证监会对于商誉减值问题做了进一步强调。我们预计2018  年创业板表观业绩增长将继续下滑；而并购重组政策的放松将驱动2019  年中小创的业绩增长。